Na semana passada, o czar das criptomoedas da Casa Branca, David Sacks, realizou sua primeira coletiva de imprensa para discutir o futuro da política de criptomoedas na administração Trump.
Embora isso inclua legislação sobre stablecoins e regulamentação de ativos digitais, Sacks disse à CNBC que uma das principais ideias da agenda é também avaliar “se é viável criar uma reserva de bitcoin ou algum tipo de estoque de ativos digitais”.
Mas o momento em torno do bitcoin e outras criptomoedas se espalhará para as empresas americanas de forma mais ampla, aparecendo nos balanços patrimoniais?
Até agora, as empresas com exposição ao bitcoin em suas operações comerciais foram as pioneiras nesse espaço, em muitos casos, para mostrar seu apoio e adesão à indústria. De acordo com o site de rastreamento de bitcoin Bitcointreasuries, 79 empresas públicas atualmente detêm bitcoin, com algumas das maiores detentoras sendo empresas como Riot Platforms, Coinbase e Block.
A Strategy, empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy, e seu cofundador, Michael Saylor, têm sido os defensores dessa abordagem como o maior detentor corporativo de bitcoin. Na conferência de resultados do terceiro trimestre, realizada no início deste mês, a empresa afirmou que possui 471.107 bitcoins em seu balanço patrimonial, cerca de 2% da oferta total e no valor de aproximadamente US$ 45,2 bilhões.
Também na lista de empresas do setor de criptomoedas que detêm bitcoin no balanço patrimonial está a Moonpay, uma empresa de tecnologia financeira apoiada por investidores que constrói infraestrutura de pagamentos para criptomoedas. A empresa adicionou bitcoin ao seu balanço patrimonial equivalente a 5% de seu caixa operacional, de acordo com o CEO Ivan Soto-Wright.
Enquanto Soto-Wright afirmou que parte do raciocínio é que “só vamos ter sucesso se o bitcoin tiver sucesso”, ele acredita que há um argumento crescente para incluir o bitcoin na estratégia de tesouraria de qualquer empresa.
“Está realmente desvinculado tanto das taxas de juros quanto dos movimentos do mercado de ações, então você pode ver por essa perspectiva”, disse ele. “Você também pode ver por uma perspectiva de proteção contra a inflação… em termos de movimentação de grandes quantias de dinheiro, é incrivelmente eficiente, então pode-se argumentar que é uma versão melhor do ouro.”
Esse é um dos argumentos que Saylor tem feito, e um que ele repetiu ao fazer um dos mais proeminentes esforços para incentivar uma grande empresa dos EUA a adicionar bitcoin ao seu balanço patrimonial, aparecendo na reunião anual da Microsoft para falar em nome de uma proposta de acionistas que pediu ao conselho da empresa que avaliasse manter bitcoin ou outras criptomoedas.
Saylor reforçou essa mensagem na conferência ICR no início deste ano, onde, em uma apresentação, ele afirmou que as empresas podem “agarrar-se ao passado” e continuar comprando títulos do Tesouro, executar recompra de ações e dividendos, ou “abraçar o futuro” usando bitcoin como capital digital.
“Funciona para qualquer empresa”, disse Saylor no discurso principal da conferência de varejo. “Nós somos as pessoas que constroem com aço e eles constroem com madeira.”
Pelo menos no curto prazo, isso também pode parecer bom. A Tesla, uma das poucas empresas não focadas em criptomoedas a manter bitcoin em seu balanço, mostrou o lado positivo disso em seu último trimestre, quando registrou um lucro de US$ 600 milhões devido à valorização do bitcoin.
O Financial Accounting Standards Board adotou uma nova regra para 2025 que exige que os ativos digitais corporativos sejam marcados ao preço de mercado a cada trimestre.
Mas, até agora, a mensagem e o movimento mais amplo não se espalharam muito além da indústria de criptomoedas. Apenas 0,55% dos votos na reunião anual da Microsoft apoiaram o plano. A Microsoft, bem como os consultores de voto Glass Lewis e Institutional Shareholder Services, haviam sugerido que os acionistas rejeitassem a proposta antes da votação.
A Microsoft disse em um arquivo de procuração de outubro que sua equipe de tesouraria e serviços de investimentos avaliou anteriormente o bitcoin e outras criptomoedas para financiar as operações da empresa e reduzir o risco econômico, acrescentando que “continua monitorando tendências e desenvolvimentos relacionados às criptomoedas para informar futuras decisões”.
Na reunião anual da Microsoft, a CFO Amy Hood disse: “É importante lembrar nossos critérios e objetivos de nosso balanço patrimonial e para os saldos de caixa, o mais importante é preservar o capital, permitir muita liquidez para financiar nossas operações e parcerias e investimentos… A liquidez também é um critério realmente importante para nós, assim como gerar receita.”
Os acionistas a favor do bitcoin não desapareceram A falta de adoção até agora não está desanimando os defensores das empresas que mantêm bitcoin no balanço patrimonial.
Ethan Peck, o diretor-adjunto do Free Enterprise Project, que faz parte do think tank conservador National Center for Public Policy Research, apresentou a proposta de acionista na Microsoft e disse que planeja apresentar propostas semelhantes durante a próxima temporada de procurações em outras grandes empresas.
No total, foi estimado recentemente que o universo das empresas do S&P 500 detém coletivamente mais de US$ 3,5 trilhões em balanços patrimoniais, embora o valor mude de trimestre para trimestre.
Embora Peck tenha dito que não está defendendo que as empresas adotem uma postura tão agressiva quanto a da Strategy, “as empresas devem considerar manter alguns por cento de bitcoin para contrabalançar ou compensar a base de seus saldos de caixa, porque você está perdendo o dinheiro dos seus acionistas.”
“Os rendimentos dos títulos não estão superando a inflação real, então você está perdendo dinheiro”, disse Peck.
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