Powell: a política monetária dos EUA não está seguindo um rumo predefinido

O presidente do banco central norte-americano, Jerome Powell, afirmou que a decisão do Federal Reserve de manter a taxa juros atual é a “postura apropriada”, durante uma coletiva de imprensa. Nesta quarta-feira (28), o Fed votou para interromper a série de cortes e manter a taxa de juros entre 3,5% e 3,75%.

A decisão do Fed ocorre em um momento conturbado para o banco central. O presidente 
Donald Trump declarou à CNBC na semana passada que pode ter reduzido sua busca por um novo presidente do Fed a um único candidato. O Departamento de Justiça também está investigando Powell, uma medida que levanta preocupações sobre a independência do Fed.

Powell também afirmou que a economia do país começou o ano em bases sólidas. “A economia dos EUA cresceu a um ritmo sólido no ano passado e entra em 2026 em uma posição firme”, disse Powell. “Embora a criação de empregos tenha permanecido baixa, a taxa de desemprego mostrou alguns sinais de estabilização e a inflação permanece um tanto elevada.”

O presidente do banco central também comentou que as futuras mudanças nas taxas de juros ainda não foram decididas. “A política monetária não está seguindo um rumo predefinido”, disse Powell durante sua coletiva de imprensa. “Tomaremos nossas decisões reunião por reunião.”

Powell afirmou que o Fed está “bem posicionado” para determinar os ajustes futuros na taxa básica de juros, dependendo dos dados econômicos.

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Inflação nos Estados Unidos

Sobre a inflação subjacente, Powell comentou que ela provavelmente atingiu 3% em dezembro, mas ainda está a caminho de retornar à meta do Federal Reserve.

De acordo com o índice de preços de despesas de consumo pessoal preferido do Fed, o cenário de fim de ano mostrou inflação contínua de bens, embora com desaceleração no setor de serviços, acrescentou Powell. O Fed tem como meta uma inflação de 2%, e Powell disse que ainda confia que essa meta será alcançada assim que o impacto das tarifas diminuir.

“Esses índices elevados refletem, em grande parte, a inflação no setor de bens, que foi impulsionada pelos efeitos das tarifas. Em contrapartida, a desinflação parece estar continuando no setor de serviços”, afirmou.

Previsão mais otimista

O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que a perspectiva de crescimento parece mais forte atualmente em comparação com o ano passado.

“Se analisarmos os dados divulgados desde a última reunião, [há] uma clara melhora nas perspectivas de crescimento”, disse ele. “A inflação teve um desempenho dentro do esperado e, como mencionei, alguns dados do mercado de trabalho sugerem sinais de estabilização. Portanto, no geral, a previsão é mais otimista.”

Powell acrescentou que o comitê continuaria a tomar suas decisões sobre cortes nas taxas de juros “reunião por reunião”, com base nos dados recebidos.

“Após os três cortes recentes nas taxas de juros, estamos bem posicionados para lidar com os riscos que enfrentamos em ambos os lados do nosso duplo mandato”, acrescentou. “[Nós] ainda não tomamos nenhuma decisão sobre futuras reuniões, mas a economia está crescendo a um ritmo sólido. A taxa de desemprego tem se mantido amplamente estável e a inflação permanece um pouco elevada. Portanto, vamos observar nossas variáveis-alvo e deixar que os dados nos guiem.”

Políticas mais restritivas

Apesar de duas divergências, Powell afirmou que a maioria dos colegas apoiava a ideia de fazer uma pausa após três cortes consecutivos.

“Havia amplo apoio no comitê para a realização da reunião de hoje”, disse ele, “inclusive entre os não votantes”. Ele reconheceu, no entanto, as divergências em relação a outro corte de tarifas.

Além disso, Powell afirmou que considera a taxa de juros dos fundos federais “relativamente neutra”. Ele também disse que essa foi outra área em que o comitê concordou amplamente com ele.

“Muitos dos meus colegas acham difícil analisar os dados disponíveis e afirmar que a política atual é significativamente restritiva”, disse ele.

Caso de Lisa Cook é “talvez o mais importante” da história do Fed

A decisão de Powell de comparecer às audiências orais no Supremo Tribunal neste mês, no caso Cook, foi vista como uma atitude incomum para um presidente do Fed.

“Vou lhe dizer por que compareci”, disse Powell em resposta à pergunta de um repórter. “Eu diria que esse caso é talvez o caso jurídico mais importante nos 113 anos de história do Fed. E, ao refletir sobre isso, pensei que seria difícil explicar por que não compareci.”

“Além disso, Paul Volcker foi a um caso famoso na Suprema Corte, acho que por volta de 1985, então há um precedente, e eu achei que seria apropriado, e fiz isso”, disse Powell.

A questão central no caso Cook é se um presidente em exercício pode demitir um membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve da maneira como Trump tentou. O presidente alega que Cook cometeu fraude hipotecária ao declarar duas propriedades diferentes como sua residência principal em 2021, antes de ingressar no Conselho. A Lei do Federal Reserve afirma que um presidente só pode destituir um membro do Conselho de Governadores “por justa causa”.

Fed pode “afrouxar a política monetária” assim que os preços caírem

O presidente do Fed, Powell, disse que, assim que os preços caírem, o banco central considerará reduzir a política monetária.

Ele prevê que “os efeitos das tarifas se refletirão nos preços das mercadorias, atingindo um pico e depois começando a cair, supondo que não haja novos aumentos tarifários significativos”.

“E é isso que esperamos ver ao longo deste ano. Se virmos isso, será um sinal de que podemos flexibilizar as políticas”, acrescentou.

A forte defesa de Powell da independência do banco central

Powell defendeu veementemente a independência dos bancos centrais, argumentando que ela é um pilar das democracias modernas e uma salvaguarda contra a politização da política monetária.

“O objetivo da independência não é proteger os formuladores de políticas nem nada do tipo. É simplesmente uma prática comum em todas as economias avançadas e democracias do mundo. Trata-se de um arranjo institucional que tem servido bem à população, que consiste em manter a separação entre o poder e a política monetária — em não haver controle direto de autoridades eleitas sobre a definição da política monetária”, afirmou.

Seus comentários surgem após Trump ter se  manifestado cada vez mais sobre a necessidade de controlar o Fed. Isso ocorreu por meio de críticas persistentes a Powell e seus colegas, às suas próprias nomeações, bem como por afirmar que acredita que o presidente deveria ser consultado sobre as decisões relativas às taxas de juros.

“O motivo é que a política monetária pode ser usada, sabe, durante um ciclo eleitoral, para influenciar a economia de uma forma que seja politicamente vantajosa”, disse Powell. “Se você perde isso, será difícil manter, e nós não perdemos. Não acredito que vamos perder… isso permitiu que os bancos centrais, em geral, não fossem perfeitos, mas que servissem bem ao público.”

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