Banco Master acumulou bilhões em pré-precatórios ligados a processos nas altas cortes da justiça

O Banco Master reuniu bilhões de reais em direitos sobre indenizações judiciais ainda não concluídas, os chamados pré-precatórios. Parte relevante desses ativos estava vinculada a processos de empresas do setor de açúcar e álcool contra a União.

Esses direitos funcionavam como uma aposta sobre o resultado futuro das ações. O comprador pagava antecipadamente por uma parte do que receberia ao final do processo. Se a decisão fosse favorável e a indenização confirmada, o valor do ativo poderia aumentar. Se o processo tivesse outro desfecho, o retorno esperado diminuiria.

Daniel Vorcaro, ex-controlador do Banco Master, tinha ao menos R$ 14,3 bilhões aplicados em direitos desse tipo.

As ações têm origem principalmente em medidas adotadas pelo governo nas décadas de 1980 e 1990, quando os preços do setor sucroalcooleiro eram controlados. Empresas alegaram ter vendido abaixo do custo e passaram a pedir indenizações na Justiça.

Segundo a Folha de S.Paulo, a Advocacia-Geral da União estima que existam cerca de 178 ações relacionadas a esse tipo de disputa. Os precatórios já expedidos somariam aproximadamente R$ 47,8 bilhões, enquanto a estimativa de impacto fiscal registrada na Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2025 chegava a R$ 79,6 bilhões.

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Compra com desconto ampliava o potencial de ganho

O interesse por esses ativos estava na diferença entre o preço de compra e o valor que poderia ser recebido no futuro. Em algumas operações, os direitos eram adquiridos por cerca de 20% do valor estimado da indenização.

Isso criava a possibilidade de um retorno elevado, mas o resultado dependia do andamento dos processos. Em algumas ações, ainda se discutia se havia direito à indenização. Em outras, o direito já havia sido reconhecido, mas o valor final ainda precisava ser calculado.

Relações com o Judiciário

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Vorcaro mantinha relações com integrantes do Judiciário e firmava contratos com escritórios ligados a familiares de ministros. Um dos principais exemplos é o acordo de R$ 129 milhões com o escritório de Viviane Barci de Moraes, mulher do ministro Alexandre de Moraes, do Supremo Tribunal Federal.

Há também indícios de ligação com Benedito Gonçalves, do Superior Tribunal de Justiça.

Além disso, nos últimos dias, mensagens vazadas revelaram um grupo de Vorcaro comemorando a decisão de Kássio Nunes Marques sobre a tese de indenização a uma usina. Publicamente, o ministro nega ter tomado decisões que beneficiaram o Banco Master.

Essas relações passaram a ser observadas por investigadores, que usaram a expressão “concierge do Judiciário” ao se referirem à atuação de Vorcaro.

Ativos foram usados em operações do banco

Os pré-precatórios também aparecem em operações realizadas em um período de pressão financeira sobre o Banco Master. Entre outubro e novembro de 2025, a instituição vendeu direitos avaliados em cerca de R$ 2,9 bilhões para entidades ligadas ao mesmo ambiente de negócios do banco.

O valor atribuído a esses ativos também podia mudar de forma relevante. Em um dos casos, um direito avaliado em cerca de R$ 962 milhões passou, pouco tempo depois, a quase R$ 1,1 bilhão.

Exposição poderia chegar a R$ 21 bilhões

A exposição do grupo a precatórios e pré-precatórios poderia ser maior do que a registrada diretamente no balanço do banco.

Cerca de R$ 8 bilhões estariam contabilizados na instituição, enquanto outros R$ 13 bilhões apareceriam em fundos de investimento. Somados, os valores levariam a uma exposição de aproximadamente R$ 21 bilhões.

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