Expectativa do Boletim Focus supera 5%, elevando a projeção da taxa Selic terminal para perto de 14% e deixando a inflação pressionada.
Mercado aguarda uma ata com tom mais duro para corrigir a comunicação anterior.
Descompasso entre as políticas fiscal e monetária, somada ao cenário externo, infla as taxas de juros.
A recente volatilidade no mercado financeiro brasileiro reflete uma reversão no fluxo de capitais global. Após um início de ano positivo, com o Ibovespa subindo acima de 20%, investidores migraram recursos para mercados desenvolvidos, atraídos pelos fortes balanços de empresas de tecnologia nos Estados Unidos.
O Boletim Focus trouxe a 15ª alta seguida na projeção da inflação para este ano, superando os 5%, enquanto a meta do Banco Central é de 3%. Esse desancoramento das expectativas dificulta a redução da taxa Selic, com o mercado já precificando uma taxa terminal por volta de 14%.
A expectativa agora se volta para a ata do Copom. Em entrevista ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, o diretor de Soluções de Investimento da Sulamérica Investimentos, Marcelo Andrade, aponta que o mercado espera que o Banco Central desfaça a confusão do último comunicado e adote um tom mais rígido sobre a inflação e o movimento de queda de juros, o que já impactou a taxa de juros futuros.
“Nós estamos fazendo Boletim Focus com uma expectativa de inflação acima de 5%. Então, isso dificulta muito o trabalho do Banco Central em reduzir a taxa de juros, como se esperava que fosse acontecer um movimento lá no final do ano passado, início desse ano”, diz.
Diante do cenário de juros elevados, Marcelo Andrade avalia que “as taxas de fato elas exageraram nas últimas semanas”, apontando que a política fiscal não está alinhada à monetária, o que dificulta o controle da inflação em meio a estímulos na economia.
Além da dinâmica interna desafiadora, o cenário externo exerce forte pressão. O movimento de abertura de taxas de juros é global, com recordes registrados no Japão, Reino Unido e Estados Unidos, o que corrobora para manter as taxas brasileiras em patamares mais altos.
No mercado de câmbio, o dólar operou próximo de R$ 5,15. O fortalecimento global da moeda americana contra as demais divisas torna improvável, no curtíssimo prazo, o retorno do cenário visto no início do ano, quando o dólar se posicionava em patamares menores.
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