Ineep defende estratégia da Petrobras de ampliar investimentos e reduzir foco em dividendos

A decisão da Petrobras de direcionar mais recursos para investimentos, mesmo diante de dividendos abaixo das expectativas do mercado, recebeu o apoio do Instituto de Estudos Estratégicos de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (Ineep), ligado à Federação Única dos Petroleiros (FUP). Para a entidade, a estratégia pode gerar benefícios que vão além da companhia, contribuindo para o crescimento da economia brasileira.

A avaliação foi apresentada após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre, que mostrou uma distribuição de dividendos inferior à esperada pelos investidores. O aumento dos investimentos e o Ebitda abaixo das projeções ajudaram a explicar a reação negativa do mercado.

Na avaliação de Francismar Ferreira, coordenador de pesquisas do Ineep, a prioridade deve ser o fortalecimento da capacidade produtiva do País, e não a busca por retornos elevados aos acionistas no curto prazo.

“Ampliar os investimentos é estratégico para direcionar a maior parte da riqueza gerada pela Petrobras para atender aos interesses e às necessidades do Brasil e dos brasileiros, priorizando a expansão da capacidade produtiva e o desenvolvimento de longo prazo, em vez da manutenção de elevados dividendos e da maximização dos retornos aos acionistas no curto prazo”, afirmou em nota.

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Os números divulgados pela estatal na terça-feira, 11, mostram que a Petrobras obteve lucro de R$ 39,7 bilhões entre julho e setembro, avanço de 21,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Na comparação com o segundo trimestre, entretanto, houve retração de 24,2%, influenciada principalmente pela desvalorização do petróleo no mercado internacional.

A companhia anunciou ainda R$ 15,3 bilhões em dividendos, correspondentes a R$ 1,18 por ação, montante que ficou aquém das projeções dos analistas.

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Para Ferreira, os efeitos dos aportes realizados pela Petrobras alcançam diferentes setores da economia. Entre os impactos apontados estão o fortalecimento das cadeias produtivas, a criação de postos de trabalho e o desenvolvimento da indústria, da tecnologia e da capacidade de produção nacional.

O pesquisador também destacou que a política de investimentos pode contribuir para reduzir vulnerabilidades energéticas e estimular o desenvolvimento econômico do Brasil.

Já Mahatma Ramos, diretor técnico do Ineep, chamou atenção para os subsídios governamentais, que alcançaram R$ 15,3 bilhões no terceiro trimestre. Segundo ele, esses recursos tiveram participação no resultado da companhia e ajudaram a conter os preços para os consumidores brasileiros.

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Ramos também relacionou a ampliação dos investimentos à estratégia de longo prazo da Petrobras, especialmente no que diz respeito à reposição de reservas e à manutenção da segurança energética nacional. O diretor ressaltou ainda que a combinação entre a instabilidade no Oriente Médio, as oscilações das cotações internacionais e os resultados operacionais recordes nas áreas de exploração, produção e refino favoreceu o desempenho da companhia.

Nesse cenário, a Petrobras aumentou suas exportações de petróleo, com destaque para os mercados chinês e norte-americano, ao mesmo tempo que reforçou sua atuação no mercado brasileiro de derivados. Para Ramos, esse conjunto de fatores ajudou a sustentar o resultado positivo da estatal, que encerrou o terceiro trimestre com lucro de R$ 39,7 bilhões.

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