Ações da Petrobras caem 2% após divulgação de resultados do terceiro trimestre

As ações da Petrobras operavam em queda na manhã desta quarta-feira (11), após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026. O mercado reagiu principalmente ao anúncio de dividendos inferiores às expectativas e à revisão para cima dos investimentos previstos pela companhia, apesar do crescimento do lucro líquido no período.

Por volta das 10h50, os papéis ordinários (PETR3) recuavam 2,50%, negociados a R$ 49,56. Já as ações preferenciais (PETR4) apresentavam desvalorização de 2,30%, cotadas a R$ 43,90.

O movimento negativo também foi observado no mercado norte-americano. Às 8h30, no horário de Brasília, os recibos de ações da Petrobras negociados em Nova York registravam perdas nas operações anteriores à abertura oficial da bolsa. Os papéis PBR, equivalentes às ações ordinárias, caíam 2,11%, para US$ 17,86, enquanto os PBR-A, correspondentes às preferenciais, recuavam 1,83%, para US$ 15,90.

Lucro cresce, mas dividendos ficam abaixo das expectativas

A Petrobras encerrou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 39,7 bilhões, resultado 21,5% superior ao registrado no mesmo período do ano anterior. Na comparação com o segundo trimestre deste ano, o avanço foi de 24%.

Mesmo com o aumento dos ganhos, a remuneração anunciada aos acionistas não correspondeu às projeções do mercado. A estatal informou que distribuirá R$ 15,3 bilhões em proventos, o equivalente a R$ 1,19 por ação. A diferença entre os valores esperados e o montante anunciado contribuiu para a reação negativa dos investidores, que também avaliaram as mudanças nas projeções financeiras da companhia.

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Petrobras eleva previsão de investimentos para 2026

Outro ponto que influenciou o desempenho das ações foi a atualização do orçamento de investimentos da Petrobras. A companhia aumentou sua estimativa de despesas de capital, conhecidas como capex, de US$ 19,4 bilhões para uma faixa entre US$ 24 bilhões e US$ 25,5 bilhões em 2026. Esse indicador representa os recursos destinados a projetos, instalações, equipamentos e outras estruturas necessárias à operação e à expansão da empresa.

A revisão chamou a atenção dos analistas por indicar um volume de desembolsos superior ao previsto anteriormente. A principal dúvida do mercado é se o aumento reflete uma antecipação de gastos já planejados ou uma mudança mais duradoura no ritmo de investimentos da estatal. A expectativa é que o assunto seja esclarecido na apresentação do plano estratégico para o período de 2027 a 2031, prevista para o fim de novembro.

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Bancos avaliam impactos sobre a companhia

O Morgan Stanley interpretou a elevação das projeções operacionais e financeiras como um sinal de expansão das atividades da Petrobras. Na avaliação do banco, a aceleração dos projetos e a entrada antecipada de novas unidades de produção podem ampliar o valor dos ativos da companhia no pré-sal e contribuir para o crescimento da produção em 2027.

Apesar dessa perspectiva, a instituição apontou que as incertezas relacionadas aos preços dos combustíveis e à remuneração dos acionistas podem levar investidores a adotar uma postura mais cautelosa no curto prazo. A XP Investimentos também destacou a necessidade de compreender a natureza do aumento das despesas. Para a instituição, essa definição será importante para avaliar os efeitos da nova previsão de gastos sobre as perspectivas financeiras da empresa.

Bradesco BBI mantém recomendação de compra

O Bradesco BBI avaliou que a combinação entre dividendos menores que os projetados e investimentos mais elevados tende a provocar uma reação negativa do mercado no curto prazo. Após a divulgação dos resultados, o banco incorporou o novo patamar de despesas às suas estimativas e ajustou o preço-alvo das ações preferenciais PETR4 para R$ 58.

Apesar das mudanças, a instituição manteve sua recomendação de compra dos papéis.

Segundo o Bradesco BBI, a atualização do plano estratégico da Petrobras, prevista para 23 de novembro, deverá oferecer informações adicionais sobre o comportamento futuro da produção e permitir uma avaliação mais detalhada das projeções da estatal.

Alta do petróleo não impede queda das ações

A desvalorização dos papéis ocorreu mesmo em um dia de recuperação das cotações internacionais do petróleo. O barril do Brent registrava valorização de aproximadamente 1,5%, negociado a US$ 92, após ter atingido os menores níveis em dois meses na sessão anterior.

O mercado internacional acompanhava as expectativas de redução das tensões envolvendo a guerra com o Irã, ao mesmo tempo em que permaneciam as preocupações com os ataques à navegação no Estreito de Ormuz. Nesse cenário, o avanço da commodity não foi suficiente para compensar a reação dos investidores às informações financeiras e operacionais divulgadas pela Petrobras.

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