Mercado avalia troca de CEO na Berkshire: sai alocador de capital, entra líder mais operacional e executor

A primeira reunião anual da Berkshire Hathaway sem o comando direto de Warren Buffett marcou um momento simbólico de transição na história da companhia e reforçou a percepção de continuidade na estratégia de investimentos, apesar da mudança de liderança.

Segundo Davi Leles, especialista e sócio da Valor Investimentos, o encontro representa “um período histórico para a Berkshire Hathaway”, com a saída gradual de Buffett do centro das decisões e a ascensão de Greg Abel. “O mercado tem interpretado essa troca como a saída de um grande alocador de capital para a entrada de um líder mais operacional, mais executor”, afirmou, em entrevista ao Times Brasil – licenciado exclusivo CNBC.

A mudança ocorre em um momento considerado emblemático, com a companhia acumulando um caixa próximo de US$ 400 bilhões. Para Leles, esse volume elevado reflete cautela diante do cenário global. “Existe até uma leitura no mercado de que, quanto maior o caixa da Berkshire, maior o nível de receio. O próprio Buffett sempre disse que ‘cash is king’, ou seja, ter liquidez permite aproveitar oportunidades quando os preços caem”, explicou.

Apesar da troca no comando, a avaliação é de que não há ruptura na filosofia da empresa. “O mercado não enxerga uma mudança drástica na forma de investir, mas sim uma continuidade da estratégia”, disse.

A inteligência artificial foi um dos temas centrais da reunião, mas abordada com cautela. De acordo com Leles, a Berkshire tem evitado investir na tecnologia apenas por tendência. “Eles falaram em ‘narrow AI’. Não é investir por hype, mas sim em aplicações práticas, dentro das operações que já existem”, afirmou.

O especialista destacou que o cenário atual difere da bolha das empresas de tecnologia dos anos 2000. “Naquela época, se investia em algo que ainda não existia. Hoje, a tecnologia existe, funciona, mas o retorno financeiro ainda está em construção”, disse.

A reunião deste ano também apresentou mudanças no tom. Com Buffett em posição mais discreta, o evento foi mais técnico e menos marcado pelas tradicionais analogias do investidor. “Pareceu mais um ‘investor day’, focado em resultados. Faltaram aquelas comparações simples que ele costumava fazer”, observou Leles.

Em encontros anteriores, Buffett comparou o mercado a “uma igreja com um cassino ao lado”, para ilustrar momentos de maior prudência ou especulação. “Segundo ele, hoje o mercado está mais para o cassino, com muita gente apostando”, lembrou.

O ambiente global, marcado por incertezas e tensões geopolíticas, também influencia a estratégia da companhia. Para Leles, juros elevados nos Estados Unidos tornam o caixa ainda mais relevante. “Esse volume pode gerar algo em torno de US$ 14 bilhões por ano. Ao mesmo tempo, juros altos reduzem o crescimento e tornam o cenário mais desafiador para novos investimentos”, afirmou.

A sucessão de Buffett, no entanto, ainda é vista com cautela pelo mercado. “Substituir alguém que é considerado um ‘oráculo’ é extremamente difícil. Mas o Greg Abel parece ser um executivo qualificado, com foco em eficiência e execução”, avaliou.

Segundo ele, Abel já destacou o uso de tecnologia em áreas estratégicas, como ferrovias, seguros e energia, incluindo o potencial de crescimento ligado à expansão de data centers. “Se ele é o nome ideal, só o tempo vai dizer. Mas, até aqui, o mercado vê com atenção, sem uma rejeição clara”, concluiu.

Guilherme Naldis

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