Compras corporativas de bitcoin caem 99% desde 2025, com Strategy concentrando quase toda a demanda recente.
Em 30 dias, empresa adquiriu cerca de 45 mil BTC, enquanto demais companhias compraram apenas 1.000 BTC.
Participação de outras empresas nas aquisições despenca de 95% para 2%, ampliando concentração no mercado.
A demanda por bitcoin como ativo de tesouraria corporativa voltou a se concentrar quase exclusivamente na Strategy, empresa liderada por Michael Saylor, que vem acelerando significativamente o ritmo de compras da criptomoeda.
O movimento contrasta com o cenário de meses anteriores, quando diversas empresas de capital aberto passaram a adotar o bitcoin como reserva de valor, impulsionando o mercado. No entanto, com o preço da criptomoeda em queda por seis meses consecutivos, esse comportamento praticamente desapareceu, segundo dados da CryptoQuant. Ao mesmo tempo, a Strategy intensificou suas aquisições ao ritmo mais acelerado em quase um ano.
De acordo com a CryptoQuant, as compras corporativas de bitcoin caíram 99% desde o pico registrado em agosto de 2025. Nos últimos 30 dias, empresas acumuladoras – excluindo a Strategy – adquiriram apenas 1.000 BTC, enquanto a Strategy comprou cerca de 45.000 BTC no mesmo período, o maior volume mensal desde abril de 2025.
Com isso, a participação das demais empresas nas compras de bitcoin caiu para apenas 2%, ante 95% em outubro, evidenciando a forte concentração da demanda na Strategy.
Apesar do movimento, tanto a ação da Strategy quanto o próprio bitcoin apresentam quedas relevantes: os papéis da empresa estão cerca de 71% abaixo da máxima em 52 semanas, enquanto o bitcoin recuou 48% desde o pico de outubro.
Analistas avaliam que a estratégia de longo prazo da companhia pode sustentar a demanda e os preços do bitcoin, mas alertam que o uso de alavancagem financeira pode tornar essa concentração mais frágil, já que eventuais problemas de financiamento podem impactar tanto o preço do ativo quanto as ações da empresa.
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O próprio Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, minimizou esse risco, destacando a alta liquidez e descentralização do mercado de bitcoin. “O bitcoin tem US$ 50,0 bilhões (R$ 263,0 bilhões) em liquidez diária, e não controlamos esse preço”, afirmou. “Detemos cerca de 3,5% do ativo, que é altamente descentralizado e distribuído.”
Segundo dados do Bitcoin Treasuries, a Strategy concentra cerca de 65% de todo o bitcoin detido por empresas listadas em bolsa, muito à frente de outras companhias.
Entre as demais, destacam-se a XXI e a Metaplanet, com 4,3% e 3,5%, respectivamente, além de empresas como Coinbase, Bullish, Mara Holdings e Riot Platforms, que também figuram entre os maiores detentores corporativos.
Apesar da retração das empresas, outras fontes de demanda seguem relevantes. Os ETFs de bitcoin, por exemplo, acumulam cerca de US$ 56,0 bilhões (R$ 294,6 bilhões) em entradas desde 2024 e caminham para registrar o primeiro mês de fluxo líquido positivo desde outubro, enquanto investidores de varejo e mineradoras continuam ativos no mercado.
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