Stellantis sobe 7% na Itália após balanço superar previsões e manter guidance, mesmo com alta queima de caixa

A Stellantis voltou a atrair compradores na bolsa nesta quarta-feira (28). As ações da montadora subiam 7% em Milão, depois que o balanço do terceiro trimestre superou as previsões de analistas em receita e lucro e a empresa manteve a projeção para 2026, apesar de uma saída de caixa de 4 bilhões de euros (US$ 4,5 bilhões) no período.

A receita líquida somou 37,6 bilhões de euros, alta de 1% sobre o mesmo intervalo de 2025 e cerca de 1,7 bilhão acima do consenso. Já o prejuízo por ação ajustado foi de 0,01 euro, 0,03 euro melhor que o estimado.

Stellantis mantém projeção de 2026 e meta de caixa

Além disso, a administração reafirmou as projeções para o ano completo, que preveem alta de um dígito médio na receita líquida e margem operacional ajustada de um dígito baixo. A empresa também reconfirmou a expectativa de fluxo de caixa livre positivo em 2027, ponto que analistas apontam como condição para qualquer narrativa de recuperação.

Por outro lado, o fluxo de caixa industrial livre ficou negativo em 4 bilhões de euros no trimestre, ante saldo negativo de 4,3 bilhões um ano antes. O CEO Antonio Filosa afirmou, em comunicado, que a companhia seguiu na execução inicial do plano FaSTLAne 2030, com lançamento de produtos, aceleração de parcerias e melhorias em manufatura e qualidade.

Posições vendidas ampliam alta

O movimento foi acentuado pelo posicionamento dos investidores antes da divulgação. As posições vendidas declaradas somam cerca de 10% do capital da empresa, e os números menos ruins que o temido parecem ter provocado recompra de papéis por parte desses investidores.

Ao mesmo tempo, o lucro operacional ajustado subiu 184%, de 90 milhões para 256 milhões de euros, com a margem da América do Norte avançando 340 pontos-base. O dado contraria parte do pessimismo acumulado com a região, após paralisações planejadas na produção de modelos importantes da Jeep.

Segundo Tom Narayan, analista do RBC Capital Markets, o trimestre “foi fraco”, mas as expectativas do consenso estavam bem mais baixas. Para ele, o ponto-chave é a manutenção da projeção de 2026, enquanto outras montadoras e fornecedores cortam estimativas por causa de custos elevados.

Stellantis ainda opera distante de pico anual

Apesar da alta, os papéis seguem bem abaixo da máxima de 52 semanas, de 10,494 euros. Assim, o balanço aliviou a pressão de curto prazo, mas a recuperação de longo prazo depende de entregas nos próximos trimestres.

Siga o Times | CNBC no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo.

Siga o Times | CNBC

Em fevereiro, a empresa anunciou baixa contábil de 22 bilhões de euros (cerca de US$ 26 bilhões) por ter superestimado o ritmo de adoção de veículos elétricos. Na ocasião, as ações chegaram a cair 26% em Milão, na pior sessão da história do papel, segundo a FactSet.

Atualmente, a montadora executa um plano de 60 bilhões de euros (cerca de US$ 70 bilhões), adotado após anos de queda nas vendas, sobretudo na América do Norte. Desse total, 36 bilhões de euros vão para o portfólio de marcas, e 60% desse valor é destinado à operação norte-americana.

Bolsas europeias e China no radar

Enquanto isso, o FTSE MIB, referência da bolsa italiana, havia fechado em alta de 0,90% na sessão anterior e operava levemente positivo. As bolsas europeias seguiam em tom construtivo antes da reunião do Banco Central Europeu, cuja coletiva de imprensa está marcada para quinta-feira (29). Nos Estados Unidos, o S&P 500 subia apenas 0,05%.

Em outra frente, as montadoras europeias perdem espaço na China para marcas locais como Xiaomi, BYD e Geely. Nesta semana, a Porsche disse que reduzirá a exposição ao país, e a Mercedes-Benz atribuiu a queda nas vendas do trimestre a um “ambiente de mercado desafiador”.

Concorrência chinesa

Montadoras europeias, incluindo a Stellantis, vêm enfrentando dificuldades na China, onde marcas locais como Xiaomi, BYD e Geely ganham espaço e intensificam a concorrência.

Nesta semana, a fabricante alemã de carros de luxo Porsche anunciou que reduzirá sua exposição à China em meio à queda nas vendas de veículos na região. Já a Mercedes-Benz afirmou que suas vendas de automóveis recuaram no terceiro trimestre devido a um “ambiente de mercado desafiador” no país.

No início deste mês, Filosa disse à CNBC que os reguladores europeus precisam fazer mais para incentivar as montadoras a fabricar veículos na região e, assim, enfrentar a concorrência chinesa. Filosa defendeu regras que “incentivem, recompensem e protejam aqueles que conseguem demonstrar que projetam e desenvolvem carros”.

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no