Caterpillar supera estimativas com data centers, mas mantém previsão de vendas e ações caem mais de 10%

A Caterpillar (CAT), maior fabricante mundial de máquinas de construção e mineração, superou as estimativas de lucro do terceiro trimestre, impulsionada pela demanda por equipamentos de geração de energia para data centers de inteligência artificial. Ainda assim, as ações caíram mais de 10% nas negociações antes da abertura do mercado americano nesta quinta-feira (29). A empresa manteve a previsão de vendas para o ano, e a vantagem sobre as estimativas foi menor que a dos trimestres anteriores.

A receita subiu 17% em relação ao mesmo período de 2025, para US$ 20,7 bilhões, acima dos US$ 20,55 bilhões esperados pelos analistas, segundo dados da LSEG compilados pela Reuters. O lucro ajustado, que exclui custos de reestruturação, foi de US$ 7,20 por ação, contra US$ 4,95 um ano antes e US$ 7,08 previstos pelo mercado. Sem o ajuste, o lucro foi de US$ 7,13 por ação.

Data centers puxam as vendas

O maior aumento de vendas em valor veio da divisão de energia, a Power & Energy, cuja receita subiu 18%, para US$ 8,8 bilhões. Segundo a empresa, a alta se concentrou em turbinas e serviços ligados a elas e em grandes motores a pistão, principalmente para data centers. O lucro da divisão avançou 31%, para US$ 2,1 bilhões.

As outras áreas também cresceram. As vendas de máquinas de construção subiram 18%, e as de equipamentos de mineração, 15%. Na América Latina, a receita total da empresa aumentou 15%, para US$ 2,1 bilhões.

“Nossos resultados do terceiro trimestre refletem a solidez dos nossos mercados, com forte volume de pedidos e uma carteira recorde”, disse o presidente do conselho e presidente-executivo, Joe Creed, no comunicado de resultados.

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Por que as ações caíram

A carteira de pedidos, que mostra quanto a empresa já tem em encomendas a entregar, chegou ao recorde de US$ 78,1 bilhões, US$ 6 bilhões a mais que no trimestre anterior. O ritmo de crescimento, porém, foi menor do que no início do ano.

O mercado também reagiu à previsão para 2026. A Caterpillar manteve a estimativa de alta de 15% a 19% na receita, enquanto os analistas esperavam algo perto de 18%, mais próximo do teto da faixa. A empresa também manteve em cerca de US$ 2,2 bilhões a previsão de custo anual com tarifas de importação.

Pesou ainda a diferença em relação às estimativas. Nos quatro trimestres anteriores, a Caterpillar tinha superado as projeções de lucro em pelo menos US$ 0,40 por ação, e no trimestre passado ficou quase US$ 2 acima. Desta vez, a diferença foi de US$ 0,12. Segundo a Reuters, a analista Kristen Owen, da Oppenheimer, afirmou que a qualidade do resultado mostra aos investidores “uma brecha na armadura da CAT”.

O lucro operacional do trimestre, de US$ 4,2 bilhões, alta de 38%, incluiu US$ 128 milhões em restituições de tarifas cobradas com base na IEEPA, a lei de poderes econômicos de emergência usada pelo governo Trump para impor parte das tarifas de importação.

Vista como termômetro da atividade industrial global, a empresa acumula queda de mais de 20% na bolsa desde agosto. Os investidores querem sinais de que o crescimento puxado pelos data centers vai continuar, num momento em que aumenta a oposição à construção desses centros nos Estados Unidos. No trimestre, a Caterpillar destinou US$ 2 bilhões à recompra de ações e ao pagamento de dividendos.

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