Balanço da Micron e novo ETF alavancado elevam expectativa de volatilidade no mercado

Os resultados da Micron Technology prometem movimentar os mercados nesta semana – e um novo ETF criado para ampliar a exposição à volatilidade da empresa pode aumentar ainda mais as oscilações.

Após o sucesso do Roundhill Memory ETF (DRAM), que acumulou mais de US$ 22 bilhões (R$ 114,84 bilhões) em ativos em menos de três meses e mais que dobrou de valor desde sua estreia em abril, a Roundhill Investments, em parceria com a REX Shares e a Tuttle Capital Management, lançou nesta quarta-feira (24) um novo produto.

O Roundhill T-REX 2X Long DRAM Daily Target ETF (RAM) é uma versão alavancada em duas vezes do DRAM e começou a ser negociado próximo de US$ 24 por cota (R$ 125,28).

Leia também: Micron acumula alta superior a 300% no ano; Wall Street aposta em resultado acima das expectativas

O lançamento aproveita não apenas a popularidade da Micron entre investidores em ações e opções, após uma valorização de cerca de 700% nos últimos 12 meses, mas também o crescente interesse por fundos alavancados ligados ao avanço da inteligência artificial.

A Micron divulga seus resultados na noite desta quarta-feira, e poucos investidores parecem estar completamente fora da ação.

Atualmente, a empresa é a quarta maior posição do VanEck Semiconductor ETF (SMH), que administra cerca de US$ 73 bilhões (R$ 381,06 bilhões). A fabricante também representa 28% da carteira do ETF DRAM e cerca de 8% do Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL), que possui aproximadamente US$ 30 bilhões (R$ 156,6 bilhões) em ativos.

Leia também: Fabricantes de chips Broadcom, Micron e ARM despencam e levam ações de tecnologia em NY após balanço fraco

Além disso, a Micron figura entre as dez maiores empresas do S&P 500. Com valor de mercado próximo de US$ 1,2 trilhão (R$ 6,26 trilhões), a companhia movimenta bilhões de dólares diariamente no mercado de opções. Apenas na sessão desta quarta-feira, já haviam sido negociados cerca de US$ 1,4 bilhão (R$ 7,31 bilhões) em contratos.

Impacto no mercado

“Pelas próximas 48 horas, o mercado e a Micron são praticamente a mesma coisa”, afirmou Zed Francis, diretor de investimentos da Convexitas, gestora sediada em Chicago especializada em estratégias com opções de semicondutores.

Segundo análise da equipe de estratégias táticas de ações do Barclays, os ETFs alavancados mais populares – muitos deles concentrados em empresas de tecnologia que lideraram o atual mercado de alta – geram fluxos diários de rebalanceamento que frequentemente superam US$ 20 bilhões (R$ 104,4 bilhões).

Siga o Times | CNBC no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo.

Siga o Times | CNBC

Leia também: Samsung amplia concorrência com Micron com novo chip de memória voltado à IA

Esse volume pode ampliar os movimentos do mercado em torno de eventos relevantes, como a divulgação dos resultados da Micron. Atualmente, operadores de opções projetam uma oscilação de aproximadamente 10% para as ações da empresa após o balanço.

A volatilidade implícita da Micron está em 111, uma das mais elevadas do S&P 500, ao lado da fabricante de memória Sandisk.

“Às vezes é melhor ter sorte do que competência, mas lançar o produto justamente no dia em que a Micron divulga seus resultados é significativo. Este é o relatório mais importante para todo o mercado que vimos nos últimos tempos”, afirmou Dave Mazza, CEO da Roundhill.

Leia também: Micron quebra padrão das empresas de US$ 1 trilhão em meio ao boom da inteligência artificial

Aposta na Coreia do Sul

Os investidores também acompanham atentamente o mercado sul-coreano, onde fabricantes de memória como SK Hynix e Samsung representam cerca de 40% do valor de mercado local.

Nesse contexto, a volatilidade de 92 observada no ETF iShares MSCI South Korea (EWY) é considerada relativamente barata em comparação com os ativos ligados à Micron.

Leia também: Micron vale US$ 1 trilhão, falta memória no mundo e o assessor de imprensa está ‘até o pescoço’ com as pautas de I.A.

Na manhã desta quarta-feira, um investidor realizou uma operação otimista conhecida como risk reversal nesse fundo. Ele vendeu cerca de US$ 1,2 milhão (R$ 6,26 milhões) em opções de venda com vencimento em 17 de julho e preço de exercício de 170, utilizando parte desses recursos para comprar aproximadamente US$ 700 mil (R$ 3,65 milhões) em opções de compra com preço de exercício de 240, apostando em uma valorização de 23% do ETF até a mesma data.

—

Cauê Rigamonti

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no