Oracle planeja vender US$ 20 bilhões em novas ações e títulos para financiar a expansão de sua área de IA

A Oracle apresentou nesta segunda-feira planos para emitir novas ações e títulos de dívida com o objetivo de financiar sua expansão em inteligência artificial (IA).

A gigante de tecnologia pretende captar US$ 10 bilhões com a emissão de ações ordinárias e outros US$ 10 bilhões por meio de títulos de dívida sênior, segundo documentos enviados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Embora a captação já tivesse sido anunciada durante o evento para investidores da semana passada, as ações da Oracle caíram mais de 6% nesta segunda-feira.

“Isso parece ser exatamente o que eles anteciparam. Então, não tenho certeza de por que o mercado está reagindo de forma tão negativa”, afirmou Rob Oliver, analista sênior de pesquisa da Baird.

As ações da Oracle chegaram a subir após o evento para investidores realizado na última quarta-feira, quando a companhia também apresentou uma projeção de receita de pelo menos US$ 225 bilhões para o ano fiscal de 2030.

Na ocasião, a Oracle afirmou que limitaria a US$ 20 bilhões sua captação adicional nos mercados de capitais durante o ciclo de investimentos entre os anos fiscais de 2027 e 2030.

“Isso representa um grande alívio, diante das preocupações sobre a situação dos mercados de dívida e o custo de capital, embora o UBS tenha argumentado que esses receios foram exagerados”, afirmou Karl Keirstead, analista do UBS, em relatório divulgado na quinta-feira.

A Oracle pretende recorrer a financiamentos de fornecedores, equipamentos de hardware fornecidos por clientes e pagamentos antecipados de consumidores para ajudar na transição para um fluxo de caixa livre positivo. A empresa espera atingir esse patamar no segundo semestre de 2028.

As ações e os títulos de dívida da Oracle, cofundada pelo ex-CEO Larry Ellison, vêm sofrendo pressão diante da crescente preocupação dos investidores com o elevado volume de endividamento necessário para financiar sua infraestrutura de inteligência artificial.

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As ações da companhia acumulam queda de 33% em 2026 e de 50% nos últimos 12 meses. O rendimento (yield) de seus títulos de dívida com classificação de grau de investimento, com taxa de 4,95% e vencimento em 2031, está atualmente em 7,267%.

A mudança de percepção do mercado também aparece nos credit default swaps (CDS) de cinco anos da Oracle, instrumentos financeiros que funcionam como uma espécie de seguro contra calote. O spread está em 296 pontos, alta de 270% em um ano.

Segundo Gavan Nolan, da S&P Global Market Intelligence, esse nível está mais próximo do observado em títulos de dívida de alto risco (high yield).

A Oracle informou que pretende utilizar os recursos captados para fins corporativos gerais, incluindo possíveis investimentos em despesas de capital, pagamento de dívidas e novos aportes.

Embora ainda mantenha classificação de crédito de grau de investimento, a Oracle foi rebaixada pela S&P em julho para BBB-, um nível acima da categoria de alto rendimento (high yield).

Em 31 de agosto, a empresa acumulava US$ 125,34 bilhões em dívidas, concentradas principalmente em títulos de dívida sênior.

Para Pat Nerney, chefe de soluções de investimento da Dynasty Financial Partners, o fator determinante para a Oracle será a capacidade de executar seus planos.

“Ela conseguirá fazer o que está dizendo que vai fazer? Vemos essa questão como central em todo o setor de inteligência artificial. Se os planos forem executados conforme anunciado, a empresa será recompensada. Mas, se precisar voltar ao mercado no segundo semestre de 2027, depois de dizer a todos que aquela seria a última captação necessária… é melhor ficar atento”, afirmou em mensagem enviada à CNBC nesta segunda-feira.

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