PicPay mira crescimento com seguros e critérios mais rígidos para crédito

O PicPay pretende ampliar o peso da área de seguros em sua estratégia a partir de 2027, ao mesmo tempo em que passa a adotar critérios mais conservadores para novas operações de crédito. O movimento ocorre em um cenário de aumento da inadimplência e de busca por fontes de resultado menos dependentes da expansão da carteira de empréstimos.

Uma das principais apostas da companhia é a KEV Seguros, antiga Kovr. A empresa, que pertencia ao Banco Master, foi adquirida por cerca de R$ 750 milhões.

A expectativa do PicPay é que a seguradora acrescente entre R$ 80 milhões e R$ 100 milhões ao lucro da empresa até o fim de 2026 e tenha participação maior nos resultados no ano seguinte.

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Seguradora ganha espaço na estratégia

Antes da aquisição, PicPay e Kovr já mantinham uma parceria para distribuição de seguros. Agora, o plano é internalizar gradualmente essa operação e direcionar à KEV outros produtos de seguros comercializados na plataforma.

A seguradora continuará operando de forma independente e manterá canais de distribuição para terceiros. A estratégia, portanto, não se limita a atender clientes do próprio PicPay, mas também busca preservar outras fontes de receita.

A KEV opera com retorno sobre patrimônio superior a 50%. O negócio de seguros também exige menos capital e não amplia diretamente a exposição ao risco de inadimplência, característica que ganha importância diante da postura mais cautelosa do grupo em relação ao crédito.

Crédito segue crescendo, mas com maior controle

Mesmo com a revisão da estratégia, o PicPay não pretende interromper a expansão do crédito. O consignado privado continua entre as principais frentes de atuação da empresa e alcançou uma carteira de R$ 7,2 bilhões no segundo trimestre.

A companhia vem originando aproximadamente R$ 700 milhões em novos empréstimos dessa modalidade por mês. De acordo com seus cálculos, o retorno marginal do produto permanece acima de 80%, o que sustenta a continuidade da operação mesmo diante da piora de alguns indicadores de inadimplência.

O aumento do risco está relacionado, entre outros fatores, à entrada de clientes com perfis mais arriscados e ao amadurecimento dos empréstimos concedidos nos meses anteriores. Um dos indicadores acompanhados pelo PicPay, que mede atrasos já na primeira parcela, ficou em torno de 8,5% desde outubro de 2025.

Também existem problemas operacionais específicos do consignado privado. Em algumas situações, empresas fazem o desconto da parcela no salário do trabalhador, mas não repassam o valor à instituição financeira. Há ainda dificuldades relacionadas à atualização automática de contratos.

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Critérios para novas concessões ficam mais rígidos

Diante desse ambiente, o PicPay reduziu o apetite por novas operações de crédito. A empresa afirma não identificar uma deterioração generalizada da qualidade da carteira, mas considera a possibilidade de um cenário econômico mais difícil em 2027.

A avaliação de novos produtos leva em conta a capacidade de manter retorno mesmo depois da incorporação das perdas esperadas. A companhia trabalha com estruturas capazes de absorver níveis elevados de perdas e, ainda assim, busca retorno marginal mínimo de 30%.

O cenário considerado mais provável pelo PicPay, no entanto, não é de uma crise de crédito. A projeção da empresa parte de uma desaceleração controlada da economia, com o mercado de trabalho ainda funcionando como fator de sustentação.

Seguros reduzem dependência dos empréstimos

Para 2027, cartões, consignado privado e seguros estão entre as principais frentes de crescimento do PicPay. A diferença é que os seguros podem contribuir para os resultados sem exigir um aumento proporcional da exposição ao risco de crédito.

Essa diversificação ajuda a explicar a importância atribuída à KEV dentro da estratégia. Ao ampliar a participação da seguradora, o grupo tenta equilibrar o avanço dos empréstimos com receitas provenientes de atividades menos sensíveis à inadimplência.

A contribuição efetiva da KEV aos resultados de 2027 ainda dependerá, entre outros fatores, de ajustes contábeis relacionados a operações entre empresas do próprio grupo. Mesmo assim, a expectativa apresentada pelo PicPay é de aumento relevante da participação da seguradora nos números consolidados.

Tecnologia entra na busca por eficiência

Além da diversificação das receitas, o PicPay também tenta melhorar a rentabilidade por meio de ganhos de produtividade. A companhia calcula que o uso de inteligência artificial evitou cerca de 4,5 mil contratações ao longo de três anos, mantendo o quadro de funcionários próximo de 4,4 mil pessoas.

No mesmo período, segundo a empresa, a produtividade dos desenvolvedores aumentou aproximadamente 60%, enquanto o volume de entregas de tecnologia mais do que dobrou. O índice interno de eficiência chegou a 45%, e a meta é aproximá-lo de uma faixa entre 30% e 40% em 2027.

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