Dólar a R$ 4,90? O otimismo do mercado diante da possibilidade de renovar mínimas de 2024

O mercado financeiro encerra esta sexta-feira (10) em suspense, mas com um viés de otimismo que não se via há anos. Com o dólar comercial orbitando os R$ 5,01, a pergunta nas mesas de operação é uma só: a reunião entre representantes dos EUA e do Irã neste sábado em Islamabad, no Paquistão, terá um acordo de paz com direito a “beijo de despedida” do dólar acima dos cinco reais?

Se você está acompanhando essa saga épica, saiba agora tudo o que pode levar a moeda americana para baixo já na abertura de segunda-feira (13).

Acordo de paz nas dependências do hotel Serena Islamabad

O grande fiel da balança é a reunião entre EUA e Irã. O mercado precificou hoje uma “esperança de paz”. Se o acordo sair, o petróleo Brent, que sustenta a inflação global, tende a recuar. Conforme Bruno Perri, economista-chefe e sócio da Forum Investimentos, o dólar hoje funciona como um termômetro de medo.

“Se houver uma reversão muito ruim e os conflitos voltarem a crescer, o dólar pode subir pontualmente, como ativo que o pessoal corre no momento de crise. Mas eu acho que se você tiver uma continuidade dessa redução das tensões, buscando algum acordo, eu acho que a tendência é o dólar se acomodar e dar para baixo”, analisa Perri.

Fuga do Dólar como reserva global

Não é apenas o real que está ganhando força, é a credibilidade da moeda americana que está sendo testada globalmente. Bancos centrais ao redor do mundo estão trocando papel-moeda dos EUA por ouro e outras divisas, um movimento que favorece moedas de países emergentes com juros altos, como o Brasil.

Siga o Times | CNBC no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo.

Siga o Times | CNBC

“Tem uma tendência para baixo em relação a várias moedas por conta de uma perda de confiança coletiva na moeda americana. Só um adendo: os bancos centrais estão diminuindo reservas em dólar — como muitos economistas estão falando — mas ainda são reservas majoritárias em relação a outras reservas, como o ouro”, destaca Perri.

Brasil, um porto seguro entre emergentes

O fluxo de capital estrangeiro na bolsa brasileira em 2026 já é avassalador, superando o ano de 2025 inteiro em apenas um trimestre. Com JPMorgan e Morgan Stanley batendo na tecla de que o Brasil é a “bola da vez”, a entrada de dólares deve continuar pressionando a cotação para baixo. No entanto, Perini faz uma ressalva técnica importante para entender se o Real está realmente forte ou se o dólar é que está fraco:

“Olha que interessante, como mostra que o dólar perdeu credibilidade: em relação ao euro o real não cresceu. Mostrando que é mais desvalorização do dólar do que valorização do real. Mas também tenho um adendo sobre isso: entre as emergentes, o real foi uma das que mais se beneficiou.”

No entanto, claro que o capítulo deste sábado será decisivo. Veja a que patamares o dólar pode chegar:

• A escolha por paz: Se o desfecho em Islamabad for positivo, o mercado projeta um “gap” de baixa no dólar, podendo buscar os R$ 4,92.
• A continuidade da guerra: Caso a reunião termine sem acordo, o dólar volta a ser usado como refúgio, podendo retornar rapidamente para a casa dos R$ 5,15.

Katherine Rivas

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no