As ações da ICICI Prudential AMC, uma das maiores gestoras de ativos da Índia, dispararam cerca de 20% na estreia em bolsa nesta sexta-feira, após uma oferta pública inicial (IPO) de 106 bilhões de rúpias (US$ 1,17 bilhão / R$ 6,5 bilhões).
A companhia, controlada em conjunto pelo ICICI Bank e pela britânica Prudential, precificou o IPO em 2.165 rúpias por ação, no teto da faixa indicativa. No primeiro dia de negociação, os papéis chegaram a ser negociados a 2.593 rúpias, tanto na Bolsa Nacional de Valores da Índia (NSE) quanto na Bolsa de Bombaim (BSE).
A oferta foi subscrita mais de 39 vezes, impulsionada principalmente pela forte demanda de investidores institucionais. Já a fatia destinada a investidores de varejo teve adesão mais modesta, com subscrição de 2,5 vezes.
Entre os principais investidores institucionais que participaram do IPO estiveram a GIC e a Temasek, de Singapura, além da Life Insurance Corporation (LIC), seguradora estatal indiana.
A ICICI Prudential AMC é atualmente a maior gestora de ativos da Índia em fundos mútuos ativos, com ativos médios trimestrais sob gestão de 101,47 trilhões de rúpias. No fim de setembro, a empresa contava com 15,5 milhões de investidores de varejo.
A operação foi coordenada por Citigroup Global Markets India, BofA Securities India, Morgan Stanley, Axis Capital, Avendus Capital e ICICI Securities.
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Varejo ainda tímido, mas tendência estrutural positiva
Apesar do interesse relativamente fraco do investidor individual neste IPO, a perspectiva de longo prazo para o setor segue altamente favorável. Segundo estimativa da Bain & Company, os ativos de investidores de varejo em fundos mútuos na Índia devem alcançar cerca de US$ 3,3 trilhões (R$ 18,3 trilhões) até 2035, ante 45 trilhões de rúpias no ano fiscal de 2025.
O crescimento é impulsionado por millennials assalariados em grandes centros urbanos e pela Geração Z, que vêm direcionando cada vez mais suas economias para fundos mútuos, muitas vezes evitando a compra direta de ações, aponta o relatório.
Esse movimento tem ampliado significativamente o mercado para as gestoras. O volume aplicado por meio de Planos de Investimento Sistemático (SIPs) — aportes periódicos de pequeno valor — triplicou desde 2021, alcançando 2,89 trilhões de rúpias no ano fiscal de 2025, segundo dados da Associação de Fundos Mútuos da Índia.
Índia vive boom de IPOs
De acordo com relatório da EY, divulgado em outubro, a Índia captou US$ 11,4 bilhões (R$ 63,3 bilhões) em 252 IPOs nos três primeiros trimestres do ano. Com a chegada de ofertas de grande porte no último trimestre — como LG Electronics, Tata Capital, Lenskart e a própria ICICI Prudential AMC —, a expectativa é que o total supere os US$ 19,9 bilhões (R$ 110,4 bilhões) levantados em 2024.
“A financeirização da poupança está mudando o comportamento do investidor indiano”, afirmou Kranthi Bathini, estrategista de ações da WealthMills Securities, em Mumbai.
Segundo ele, a ação da ICICI Prudential AMC está “com preço justo”, mas eventuais correções podem representar oportunidade de compra, dado o potencial estrutural de crescimento do setor.
Resultados financeiros reforçam tese
No ano fiscal de 2025, a receita da ICICI Prudential AMC cresceu mais de 32%, alcançando 49,77 bilhões de rúpias, enquanto o lucro líquido avançou quase 30%, para 26,50 bilhões de rúpias, reforçando o apetite dos investidores institucionais pelo papel.
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