Inflação do Japão cresce em 3,6% em março, superando a meta do BOJ por três anos consecutivos

A inflação do Japão cresceu 3,6% em março em comparação com o ano anterior, marcando três anos consecutivos em que o índice de inflação está acima da meta de 2% do Banco do Japão.

O índice foi inferior ao 3,7% registrado em fevereiro.

A taxa de inflação “núcleo-núcleo”, que exclui os preços de alimentos frescos e energia e é monitorada de perto pelo BOJ, subiu para 2,9%, ante 2,6% no mês anterior.

A inflação núcleo do país — que exclui os preços de alimentos frescos — ficou em 3,2%, em linha com as expectativas da Reuters. Isso também foi comparado ao aumento de 3% em fevereiro.

A divulgação dos dados ocorre enquanto o Japão está em negociações comerciais com o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmando que “grande progresso” foi feito.

A segunda maior economia da Ásia foi impactada com uma tarifa de 25% sobre as importações de automóveis, com vigência a partir de 3 de abril, e tarifas de 25% sobre aço e alumínio, que entraram em vigor em 12 de março.

No entanto, Trump suspendeu suas tarifas “recíprocas” de 24% sobre o Japão por 90 dias, deixando uma tarifa base de 10%.

Um índice de inflação forte permitiria ao Banco do Japão aumentar as taxas de juros e normalizar sua política monetária.

No entanto, com as tarifas dos EUA iminentes, o PIB do Japão pode enfrentar pressão negativa, restringindo o espaço do BOJ para aumentos nas taxas.

Essa visão foi compartilhada pelos analistas da Nomura em uma nota de 16 de abril, na qual afirmam que revisaram sua previsão de duas elevações para uma elevação nas taxas do BOJ até março de 2027. A Nomura agora espera que o BOJ eleve as taxas apenas uma vez, em janeiro de 2026.

A Nomura espera que o PIB real do Japão cresça “próximo de zero” em termos trimestrais no trimestre de julho a setembro de 2025 devido às tarifas de Trump.

Assim, o crescimento salarial, que é um indicador defasado, provavelmente sofrerá pressão negativa em torno da época das negociações salariais da primavera de 2026, conhecidas como “shunto”, de acordo com a Nomura. Isso provavelmente tornará mais difícil para o BOJ aumentar as taxas durante ou após o shunto de 2026.

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Renata Nogueira

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