Dell dispara 11% em NY após reportar faturamento recorde impulsionado por IA

As ações da Dell avançam 11% em Nova York após a empresa divulgar resultados acima do esperado no quarto trimestre fiscal, com receita recorde e aceleração do negócio ligado a infraestrutura para inteligência artificial. A reação do mercado combina surpresa com o lucro, ritmo de pedidos de servidores e um guidance para o ano fiscal de 2027 (2026 na prática) acima do consenso.

A fabricante de hardware reportou lucro ajustado de US$ 3,89 por ação, com receita de US$ 33,38 bilhões no quarto trimestre. No mesmo período, a companhia registrou lucro diluído (GAAP) de US$ 3,37 por ação. A receita do trimestre avançou 39% na comparação anual.

No ano fiscal encerrado em 30 de janeiro de 2026, a Dell informou receita recorde de US$ 113,5 bilhões (+19%), com lucro por ação de US$ 8,68.

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Corrida por servidores de IA

O principal impulsionador foi o segmento de infraestrutura. A Dell teve receita de US$ 8,95 bilhões com servidores otimizados para IA no trimestre, alta anual de 342%. No consolidado do grupo de servidores e networking, a receita somou US$ 14,8 bilhões, acima das expectativas do mercado.

A empresa também informou que fechou mais de US$ 64 bilhões em pedidos de servidores de IA no ano fiscal e iniciou 2027 com backlog de US$ 43 bilhões.

Margem sob pressão de memória

Um ponto acompanhado de perto é o custo de componentes, com destaque para memória, em um ambiente de oferta apertada ligada a IA. A Dell informou margem bruta de 20,5% no trimestre, levemente acima do que o mercado projetava, sinalizando repasse de preços e gestão de mix, apesar da pressão de custos.

Dell e projeções para 2027

Para o primeiro trimestre fiscal de 2027, a Dell projetou lucro ajustado de US$ 2,90 por ação e receita entre US$ 34,7 bilhões e US$ 35,7 bilhões. Para o ano cheio de 2027, a companhia projetou receita entre US$ 138 bilhões e US$ 142 bilhões, com lucro não-GAAP por ação no ponto médio de US$ 12,90.

A empresa também estimou receita de aproximadamente US$ 50 bilhões em servidores otimizados para IA no ano fiscal, número que reforça o peso do portfólio corporativo na leitura do mercado.

Retorno ao acionista da Dell

Além do resultado, a Dell anunciou aumento de 20% no dividendo e ampliação de US$ 10 bilhões na autorização de recompra de ações. No quarto trimestre, o retorno ao acionista somou US$ 2,2 bilhões entre dividendos e recompras; no ano fiscal, US$ 7,5 bilhões.

Para acompanhar a tese de Dell nos próximos trimestres, os pontos práticos são entrega do backlog de IA, comportamento dos preços de memória e disciplina de margem no segmento de infraestrutura, além da execução do guidance de 2027.

Allan Ravagnani

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