GPA tem prejuízo de R$ 220 milhões no terceiro trimestre, mas melhora margens operacionais

O Grupo Pão de Açúcar (GPA) registrou prejuízo líquido de R$ 220 milhões nas operações continuadas no terceiro trimestre de 2026, revertendo o lucro de R$ 142 milhões apurado no mesmo período do ano anterior. Apesar do resultado negativo, a companhia avançou na rentabilidade operacional, impulsionada por cortes de despesas e pela priorização de negócios mais rentáveis.

A comparação anual, porém, é influenciada por um crédito tributário extraordinário de R$ 418 milhões reconhecido no terceiro trimestre de 2025. Desconsiderado esse efeito, o prejuízo das operações continuadas teria recuado 20,3% em relação ao mesmo período do ano passado.

Incluindo as operações descontinuadas, o prejuízo consolidado chegou a R$ 731 milhões, ante lucro de R$ 134 milhões um ano antes. Desse total, R$ 511 milhões vieram das operações descontinuadas, principalmente em razão de uma provisão de R$ 467 milhões relacionada à arbitragem com a Casas Bahia.

Na operação, o Ebitda ajustado cresceu 16,9%, para R$ 482 milhões. A margem avançou 2,7 pontos porcentuais, para 11,7%. Já a margem bruta passou de 27,6% para 30,7%, favorecida pela saída de negócios menos rentáveis e por mudanças na sistemática do ICMS.

O GPA informou ter capturado R$ 365 milhões em redução de despesas em 2026, o equivalente a 88% da meta anual. As economias vieram principalmente de cortes de pessoal, renegociação de contratos e ganhos de eficiência nas áreas de tecnologia e logística.

A melhora das margens, entretanto, ainda não se traduziu em crescimento das vendas. A receita líquida recuou 9,6%, para R$ 4,1 bilhões, enquanto as vendas mesmas lojas caíram 1,4%, pressionadas por dificuldades de abastecimento e pelo consumo mais fraco.

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“O nosso grande desafio é voltar a crescer a receita”, afirmou o presidente do GPA, Alexandre Santoro, em entrevista à Broadcast, sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado. Segundo o executivo, a companhia ainda tem espaço para avançar em eficiência, mas precisa recuperar participação de mercado.

Recuperação extrajudicial e redução da dívida

A homologação da recuperação extrajudicial, em outubro, abriu caminho para a redução do endividamento da companhia. Considerando os efeitos do plano e a destinação de R$ 293 milhões obtidos com a venda da participação do GPA na financeira FIC para amortização da dívida, o endividamento líquido cairia 67%, de R$ 3,755 bilhões para R$ 1,246 bilhão, em bases pro forma. A alavancagem passaria de 3,7 para 1,2 vez.

Os efeitos ainda não aparecem no balanço de setembro e devem ser contabilizados no quarto trimestre, segundo o diretor financeiro, Pedro Albuquerque.

O plano também prevê o alongamento do prazo médio da dívida, de 2,1 para 6,4 anos, e a redução dos pagamentos previstos até 2028. O montante, que era de R$ 5,2 bilhões, deve cair para cerca de R$ 400 milhões.

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