Mesmo com a expectativa de que o Copom reduza a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, a indústria brasileira ainda não enxerga sinais concretos de recuperação.
Segundo Cléber Castro, gerente de Política Econômica da CNI, mesmo com a redução prevista para a reunião do Copom, a taxa de juros no Brasil ainda se encontra em um patamar demasiadamente alto.
De acordo com Cléber, a política monetária continua em um nível contracionista há cerca de 55 meses.
Mesmo com a expectativa de que o Comitê de Política Monetária (Copom) reduza a taxa Selic em 0,25 ponto percentual na reunião desta quarta-feira (05), levando os juros para 14% ao ano, a indústria brasileira ainda não enxerga sinais concretos de recuperação. Segundo Cléber Castro, gerente de Política Econômica da CNI, mesmo com a redução prevista para a reunião do Copom, a taxa de juros no Brasil ainda se encontra em um patamar demasiadamente alto.
De acordo com Cléber, a política monetária continua em um nível contracionista há cerca de 55 meses. “Os juros no Brasil hoje giram em torno de 10% ao ano em termos reais, enquanto a taxa de juros neutra calculada pelo próprio Banco Central está próxima de 5%. Ainda existe uma gordura muito grande para ser queimada”, explica.
Segundo o gerente de Política Econômica da CNI, esse diferencial impacta fortemente a indústria, e o resultado da Pesquisa Industrial Mensal (PIM), que mostrou queda da produção, é um reflexo natural desse cenário. “Juros e carga tributária elevados e alto custo da matéria-prima… Tudo isso vai levando a indústria de transformação a ‘andar de lado’ e eventualmente cair.”
Outro dado da pesquisa mostra que 53% das empresas acreditam que precisarão ampliar a busca por crédito para financiar suas operações. Entre elas, 38% esperam contratar empréstimos com juros ainda mais elevados. De acordo com a avaliação de Cléber, a consequência disso é direta na formação dos preços. Se o custo financeiro aumenta, o empresário tende, sempre que possível, a repassar esse aumento para os preços. “Quem consegue repassar, repassa. Quem não consegue, reduz sua margem de lucro”, explica.
Em ambos os cenários, o resultado é negativo para a economia. “Se houver repasse, há pressão inflacionária pelo lado da oferta. E no outro caso, se o empresário perder a margem, ele pode até mesmo sair do mercado, o que, no limite, vai levar a queda de emprego e a queda de renda.”
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Para o executivo, a perspectiva não é boa para a retomada da indústria neste ano, justamente pelos fatores elencados: juros elevados, carga tributária elevada e o próprio cenário econômico. Neste ano, boa parte do crescimento da indústria deverá vir da indústria extrativa, que depende mais do ciclo das commodities do que da conjuntura econômica. Já a indústria de transformação, que é a mais sensível ao custo do crédito, tende a permanecer praticamente estável.
Cléber afirma que existe uma relação direta entre esse desempenho e a política monetária. A Selic permanece em um patamar muito elevado há muito tempo. O empresário tenta obter crédito, encontra dificuldade e, quando consegue financiamento, ele vem com um custo muito alto. “Isso afeta diretamente tanto a produção quanto os investimentos.”
Segundo a CNI, enquanto os juros permanecerem elevados por um período prolongado, a tendência é de continuidade da pressão sobre os investimentos, o crédito e o desempenho da indústria brasileira.
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