Fim da novela: Paramount conclui a fusão de US$ 110 bilhões com a Warner Bros. para formar a Skydance

Faz pouco mais de um ano que a Paramount Skydance decidiu comprar uma das instituições mais icônicas de Hollywood.

Após repetidas rejeições, uma subsequente guerra de lances, uma série de aprovações regulatórias, um processo antitruste movido por procuradores-gerais estaduais e um acordo em tempo hábil, a empresa dirigida por David Ellison concluiu na terça-feira a aquisição da Warner Bros. Discovery.

A empresa resultante da fusão, que se torna um dos maiores conglomerados de mídia da história, agora se chama Skydance.e é negociada sob o símbolo “SKYD”. Ela reúne dois dos estúdios de cinema mais renomados e quase um terço da programação básica da TV a cabo.

Segue um cronograma dos principais eventos na busca da Paramount pelo WBD:

Os alicerces estão lançados.

9 de junho de 2025: A Warner Bros. Discovery anuncia seu plano de se dividir em duas empresas de capital aberto : uma empresa de streaming e estúdios e uma empresa global de redes. O plano de separar os filmes e a plataforma de streaming da WBD de seus canais a cabo surge em um momento em que as empresas de mídia lutam para manter a lucratividade diante da queda na audiência da TV linear e da ampla migração para o streaming.

7 de agosto de 2025: A Paramount conclui sua tão aguardada fusão com a Skydance, empresa fundada por Ellison, executivo de tecnologia e filho do cofundador da Oracle, Larry Ellison. Dias depois, o recém-empossado CEO, David Ellison, adquire os direitos plurianuais do projeto da TKO Group. A aquisição da UFC por US$ 7,7 bilhões acontece em menos de um mês. Em seguida, Ellison adquire os direitos de produção de um filme baseado na franquia de videogames Call of Duty e assina um contrato plurianual com os criadores de “Stranger Things” , os irmãos Duffer. Essa série de investimentos se encaixa no plano de Ellison de “definir a próxima era do entretenimento”, uma estratégia que ele descreve em uma carta aos acionistas.

Cervejas da competição

11 de setembro de 2025: A CNBC noticia que a Paramount está preparando uma oferta pela Warner Bros. Discovery . As ações de ambas as empresas disparam no dia da notícia, e as ações da WBD registram seu melhor dia até então.

Final de setembro e início de outubro de 2025: A Warner Bros. Discovery rejeita três ofertas de aquisição da Paramount Skydance . A terceira oferta da Paramount era de pouco menos de US$ 24 por ação e 80% em dinheiro, conforme relatado pela CNBC na época. Em uma carta ao conselho da WBD datada de 13 de outubro, a Paramount explica como sua oferta proporciona “valor superior” aos acionistas em comparação com os planos de dividir a empresa em duas entidades separadas.

21 de outubro de 2025: A Warner Bros. Discovery afirma estar aberta a uma venda após receber “interesse não solicitado” de diversas partes. A CNBC reporta que a Netflixe Comcastestão entre os pretendentes interessados. A WBD afirma que continuará planejando a cisão enquanto realiza uma “revisão estratégica”.

Meados de novembro de 2025: Comcast, Netflix e Paramount apresentam propostas formais de aquisição da Warner Bros. Discovery. As ofertas da Comcast e da Netflix abrangem os ativos de cinema e streaming da empresa, nomeadamente o estúdio Warner Bros. e o HBO Max. A proposta da Paramount Skydance inclui a totalidade da WBD, incluindo as suas redes de televisão lineares.

Negócios são fechados.

5 de dezembro de 2025: A Netflix anuncia que chegou a um acordo para adquirir os ativos de cinema e streaming da Warner Bros. Discovery em um negócio avaliado em quase US$ 83 bilhões. A WBD afirma que irá separar suas redes de TV, incluindo TNT e CNN, na Discovery Global, conforme planejado em junho. Antes do anúncio oficial do acordo, advogados da Paramount Skydance enviam uma carta ao CEO da WBD, David Zaslav, questionando a “justiça e adequação” do processo de venda e acusando a WBD de favorecer a Netflix.

8 de dezembro de 2025: A Paramount Skydance lança uma oferta hostil pela totalidade da Warner Bros. Discovery , buscando romper o acordo com a Netflix. A Paramount anuncia que irá diretamente aos acionistas da WBD com uma oferta em dinheiro de US$ 30 por ação. “Estamos aqui para terminar o que começamos”, disse Ellison ao programa “Squawk on the Street” da CNBC ao anunciar o plano da Paramount. “Colocamos a empresa em jogo.”

7 de janeiro de 2026: A Warner Bros. Discovery rejeita novamente a oferta da Paramount , reafirmando seu compromisso com a Netflix. Apesar da garantia, no final de dezembro, de que o bilionário Larry Ellison garantiria o financiamento da aquisição da Paramount pela WBD , o conselho da Warner Bros. Discovery recomendou unanimemente que os acionistas rejeitem a proposta de aquisição da Paramount.

12 de janeiro de 2026: A Paramount processa a Warner Bros. Discovery e Zaslav. O processo pede que o tribunal ordene à WBD que forneça informações mais transparentes sobre como a empresa decidiu fechar um acordo com a Netflix em vez da Paramount.

20 de janeiro de 2026: A Netflix altera sua oferta pelos ativos da Warner Bros. Discovery para um acordo totalmente em dinheiro. A nova proposta prevê que a Netflix pague US$ 27,75 por ação da WBD em dinheiro, em vez de uma combinação de dinheiro e ações.  

10 de fevereiro de 2026: A Paramount adiciona incentivos à sua oferta pela WBD , mas mantém a proposta de dezembro de US$ 30 por ação, em dinheiro. A nova oferta inclui a introdução de uma “taxa de cancelamento” a ser paga aos acionistas da WBD caso o acordo entre a Paramount e a WBD sofra atrasos na aprovação regulatória. A oferta também inclui um acordo para o pagamento da multa rescisória de US$ 2,8 bilhões que será devida à Netflix caso o negócio não seja concretizado.

17 de fevereiro de 2026 : A Netflix concede à WBD uma prorrogação de sete dias para reabrir as negociações com a Paramount.

24 de fevereiro de 2026: A WBD afirma que a Paramount aumentou sua oferta para US$ 31 por ação em dinheiro.

26 de fevereiro de 2026: O acordo da Netflix para adquirir a Warner Bros. Discovery fracassa depois que a empresa se recusa a igualar a oferta da Paramount de US$ 31 por ação.

27 de fevereiro de 2026: Com o caminho livre após a desistência da Netflix, a Paramount Skydance e a Warner Bros. Discovery firmam um acordo definitivo de fusão .

23 de abril de 2026: Os acionistas da Warner Bros. Discovery aprovam a aquisição da empresa pela Paramount.

Obtenção da aprovação regulatória

12 de junho de 2026: O Departamento de Justiça aprova a fusão entre a Paramount e a WBD , um passo crucial para obter a aprovação regulatória completa para o negócio, avaliado em cerca de US$ 110 bilhões em termos empresariais.

13 de julho de 2026: Um grupo de procuradores-gerais estaduais, liderado por Rob Bonta, da Califórnia, entra com uma ação judicial para bloquear a fusão devido a preocupações antitruste. O processo cita o potencial para preços mais altos e conteúdo de menor qualidade caso a fusão seja concretizada.

22 de julho de 2026: Os reguladores antitruste da União Europeia aprovam a aquisição da WBD pela Paramount , marcando uma grande vitória para a Paramount perante os órgãos reguladores globais. A aprovação depende de algumas concessões: a Paramount concorda em se desfazer de sua participação na United International Pictures na Europa e promete não firmar acordos de distribuição de filmes com a Universal na Europa por um período de 10 anos.

24 de julho de 2026: A Paramount, que já enfrentava uma liminar suspendendo o acordo, concorda em adiar a conclusão da transação para até junho de 2027. A ameaça de um longo atraso deixa a WBD em um limbo e gera um breve efeito inibidor sobre fusões e aquisições no setor de mídia em geral.

21 de setembro de 2026: A Paramount e os procuradores-gerais estaduais chegam a um acordo no processo judicial , permitindo que a fusão entre as gigantes da mídia prossiga. A notícia surge menos de duas semanas antes da entrada em vigor da taxa que aumentaria o preço do negócio. O acordo inclui uma série de estipulações relacionadas ao número de filmes que a empresa resultante da fusão lançará anualmente e ao orçamento necessário para esses filmes.

À beira do precipício

30 de setembro de 2026: Com o último obstáculo superado, a Paramount anuncia que Ynon Kreiz, CEO da Mattel, assumirá o cargo de co-CEO da empresa combinada ao lado de Ellison. Na Mattel, Kreiz ganhou reputação como um homem capaz de reestruturar empresas e supervisionou a entrada da fabricante de brinquedos no ramo do entretenimento, levando a Barbie para as telonas em 2023.

2 de outubro de 2026: Ellison anuncia que a empresa resultante da fusão se chamará Skydance após a conclusão do negócio, afirmando que a medida permitirá que a Paramount e a Warner Bros. permaneçam marcas distintas.

5 de outubro de 2026: Ellison e Kreiz anunciam sua equipe de liderança , incluindo Bari Weiss e Mark Thompson como chefes de notícias da CBS e da CNN, respectivamente, e Casey Bloys, George Cheeks e JB Perrette como chefes de conteúdo para supervisionar os negócios de streaming e TV. A CNBC informa que David Berson, chefe da CBS Sports, assumirá o grupo global de esportes da Skydance .

6 de outubro de 2026: A aquisição da Warner Bros. Discovery pela Paramount é concluída, criando oficialmente uma nova empresa de entretenimento, a Skydance.