Itaú BBA corta projeção de lucro e preço-alvo do Banco do Brasil em meio à crise no agro

O Itaú BBA reduziu suas estimativas para o Banco do Brasil. A projeção de lucro líquido para 2026 caiu de R$ 21,2 bilhões para R$ 18,4 bilhões, um corte de quase R$ 3 bilhões que empurra a estimativa para o piso do próprio guidance revisado pelo BB, cuja faixa vai de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões.

O preço-alvo das ações saiu de R$ 22 para R$ 21, com recomendação mantida em linha com o mercado.

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O agronegócio é o centro do problema. Os analistas Pedro Leduc e equipe elevaram a projeção de custo de crédito do banco de R$ 61,1 bilhões para R$ 73,6 bilhões, acima até do teto estimado pelo próprio BB, de R$ 70 bilhões.

A piora é atribuída “quase inteiramente” à carteira rural, pressionada pela concentração de vencimentos e pela dificuldade de pagamento dos produtores.

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O relatório, publicado no domingo (7), cita ainda um fator difícil de mensurar: um possível componente de risco moral, com produtores menos dispostos a honrar compromissos.

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Para os analistas, há pouco espaço para melhora até que novas safras de crédito, com garantias de melhor qualidade, comecem a amadurecer no segundo semestre de 2026.

Os juros altos até ajudam, a estimativa para a margem financeira subiu de R$ 108,5 bilhões para R$ 113,4 bilhões, mas não o suficiente para compensar o aumento das provisões. O ROE projetado para 2026 caiu de 10,6% para 9,3%, abaixo do custo de capital do banco.

As ações do BB (BBAS3) fecharam a última sexta-feira a R$ 19,17, com queda de quase 11% no ano, enquanto o Ibovespa avançou 4,9% no mesmo período.

Naty Falla

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