As preocupações com o setor de inteligência artificial derrubaram o Nasdaq esta semana, com a Neoclouds registrando algumas das maiores perdas.
Os mercados de dívida estão em turbulência, com a Meta, a Oracle e a Nvidia enfrentando os maiores spreads de sempre em swaps de crédito vinculados aos seus títulos corporativos.
A SK Hynix abandonou os planos de realizar uma oferta pública inicial (IPO) de sua unidade Solidigm.
Foto: Michael M. Santiago / Getty Images
Mike Intrator, fundador e CEO da CoreWeave, posa para uma foto durante a oferta pública inicial da empresa na sede da Nasdaq em Nova York, em 28 de março de 2025
As empresas de nuvem especializada sofreram fortes perdas, os contratos de proteção contra calote dispararam e a Meta passou a registrar fluxo de caixa negativo. Ao mesmo tempo, a unidade Solidigm, da SK Hynix, cancelou seus planos de oferta pública inicial de ações (IPO).
Foi uma semana turbulenta para os investimentos em infraestrutura de inteligência artificial (IA), em meio a dúvidas sobre a sustentabilidade financeira da expansão do setor.
Depois das perdas de quinta-feira, o Nasdaq voltou a cair na sexta e encerrou a semana com recuo de 0,7%. Entre as gigantes de tecnologia que operam grandes estruturas de computação, a Alphabet teve o pior desempenho: suas ações recuaram 6% antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre, prevista para a próxima semana.
Empresas de nuvem acumulam perdas
Microsoft e Amazon também devem divulgar seus balanços na próxima semana. Na bolsa, ambas tiveram quedas inferiores a 1%, em um cenário no qual o setor de tecnologia ainda evitou uma liquidação generalizada de grande intensidade.
Apesar disso, a expansão da infraestrutura de IA apresenta sinais de desgaste. As ações das chamadas neoclouds — empresas especializadas em fornecer capacidade de computação em nuvem — CoreWeave, Nebius e IREN caíram fortemente nesta semana. Cada uma acumula perdas superiores a 30% em outubro.
Na CoreWeave, considerada líder desse grupo, os spreads dos contratos de proteção contra inadimplência (CDS) ultrapassaram 11%, patamar geralmente associado a dificuldades financeiras. Isso significa que investidores passaram a pagar mais para se proteger de um eventual calote.
Dívida mais cara e receio dos investidores
Os rendimentos dos títulos de dívida sem garantia da CoreWeave, com vencimentos em 2031 e 2032, superaram 15%, reforçando a pressão sobre o financiamento da companhia.
No mercado de crédito, os contratos de proteção contra calote vinculados aos títulos corporativos de Meta, Oracle e Nvidia também registraram os maiores spreads de sua história, segundo a CNBC.
“O que os investidores estão fazendo é jogar todos no mesmo saco e dizer que qualquer empresa que seja uma neocloud” será desvalorizada, afirmou Dave Mazza, CEO da Roundhill Investments, em entrevista ao programa “Squawk on the Street”, da CNBC, na quinta-feira.
A desistência da SK Hynix de levar a Solidigm à bolsa acrescentou mais um sinal de cautela ao setor, que enfrenta simultaneamente queda nas ações e maior preocupação com os riscos de crédito.
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