Itaú Unibanco tem o balanço mais sólido entre os grandes bancos para 2027, aponta Bank of America

O Itaú Unibanco reúne as condições mais favoráveis entre os grandes bancos brasileiros para enfrentar um 2027 de juros persistentemente elevados e possível aumento dos problemas de crédito. A avaliação é do Bank of America (BofA), que identifica na instituição uma combinação superior de capital, liquidez e reservas para absorver perdas em um ambiente econômico mais adverso.

A vantagem aparece especialmente na composição do patrimônio. Segundo a análise, o capital tangível representa cerca de 61% do patrimônio do Itaú, ante 48% no Banco do Brasil e 34% no Bradesco. O indicador desconta componentes como ágio de aquisições e ativos fiscais diferidos, que integram o patrimônio contábil, mas não oferecem a mesma capacidade imediata de proteção diante de prejuízos.

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A distância também se manifesta no capital exigido pela regulação. Ao fim do terceiro trimestre, o Itaú registrava índice de capital principal (CET1) de 12,7%. Pelos cálculos do BofA, isso corresponde a uma folga de aproximadamente R$ 76 bilhões sobre o mínimo regulatório, acima dos R$ 50 bilhões atribuídos ao Bradesco e dos R$ 45 bilhões estimados para o Banco do Brasil.

Capital e liquidez sustentam vantagem do Itaú

Para os analistas, a proteção do Itaú não se limita aos indicadores de capital. O banco mantém provisões consideradas robustas para contingências trabalhistas, cíveis e tributárias, além de métricas de liquidez superiores às dos concorrentes. Sua estrutura de captação também é descrita como mais conservadora que a do Bradesco, cuja relação entre empréstimos e depósitos é maior.

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Essa combinação ajuda a explicar por que as ações do Itaú são negociadas com prêmio em relação às dos demais grandes bancos. O múltiplo estimado pelo BofA é de aproximadamente 1,9 vez o valor patrimonial projetado, enquanto o Bradesco negocia perto de 0,8 vez e o Banco do Brasil, de 0,5 vez. Na leitura da instituição americana, o preço mais alto do Itaú reflete a qualidade de seu balanço.

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A análise ganha peso diante das incertezas para 2027. Juros altos por mais tempo podem pressionar a capacidade de pagamento de famílias e empresas, enquanto eventuais mudanças nas regras de capital exigiriam maior disciplina financeira das instituições. Nesse cenário, o BofA considera a resistência do balanço um critério central para diferenciar os bancos.

Bradesco é alternativa de recuperação

Embora o Itaú lidere a avaliação de solidez, o Bank of America também vê espaço para valorização do Bradesco. A tese é diferente: em vez de um balanço considerado mais defensivo, o atrativo está no desconto de mercado e na possibilidade de recuperação gradual da rentabilidade nos próximos trimestres.

Assim, o relatório separa dois perfis de investimento no setor. O Itaú aparece como referência em capacidade de enfrentar uma eventual deterioração do crédito, enquanto o Bradesco concentra a expectativa de melhora operacional. Para o BofA, a distinção deve ganhar importância à medida que os bancos se aproximam de 2027 sob maior pressão macroeconômica e regulatória.

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