Direcional tem lucro de R$ 201 milhões no 3º trimestre, queda de 12,6%

A Direcional Engenharia encerrou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 200,7 milhões atribuível à companhia, queda de 12,6% ante os R$ 229,7 milhões registrados no mesmo período do ano passado. Na comparação com o segundo trimestre deste ano, o resultado ficou praticamente estável, com recuo de 0,5%. Os dados foram divulgados nesta segunda-feira (9).

Apesar da retração anual do lucro, a construtora registrou margem bruta ajustada recorde de 45,2%, avanço de 3,1 pontos percentuais em relação ao terceiro trimestre de 2025 e de 2,4 pontos percentuais ante o trimestre anterior. A companhia atribuiu a melhora à maior participação nas vendas de imóveis já em estoque, que apresentam margens superiores às dos lançamentos recentes.

Margens e rentabilidade

A receita líquida contábil somou R$ 1,159 bilhão, praticamente estável na comparação anual, com alta de 0,1%, mas 9,4% abaixo do segundo trimestre. Quando consideradas também as receitas de sociedades de propósito específico não consolidadas, a receita líquida total alcançou R$ 1,438 bilhão, redução anual de 1,2%.

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O lucro líquido antes da participação de acionistas minoritários em empreendimentos atingiu R$ 270 milhões, alta de 6% frente ao trimestre anterior. Já a margem líquida atribuível à Direcional ficou em 17,3%, ante 19,8% um ano antes. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido (ROE) ajustado foi de 32%.

O Ebitda ajustado, indicador de resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, chegou a R$ 341 milhões, com avanço de 13% em relação ao terceiro trimestre de 2025. A margem Ebitda ajustada atingiu 29,4%, crescimento de 3,4 pontos percentuais na mesma comparação.

Vendas e lançamentos recuam

Nos primeiros nove meses de 2026, a receita líquida contábil acumulou R$ 3,603 bilhões, crescimento de 15,6% sobre igual intervalo do ano passado. O lucro líquido atribuível à empresa alcançou R$ 615,5 milhões, alta de 6,5%.

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No campo comercial, as vendas líquidas contratadas totalizaram R$ 1,302 bilhão em valor geral de vendas (VGV), queda de 20,7% na comparação anual e de 21,4% ante o segundo trimestre. Foram comercializadas 3.642 unidades, 25% menos do que no mesmo trimestre de 2025.

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Os lançamentos somaram R$ 1,353 bilhão em VGV, recuo de 37,1% em um ano. A companhia lançou 3.534 unidades, ante 6.449 no terceiro trimestre de 2025. Segundo a administração, oito dos dez projetos lançados no período chegaram ao mercado a partir de 15 de setembro, reduzindo o tempo disponível para vendas dentro do trimestre.

Geração de caixa e efeitos da Caixa

A velocidade de vendas líquidas sobre oferta (VSO) ficou em 19%, abaixo dos 24% de um ano antes. Os distratos somaram R$ 345,3 milhões em VGV, alta de 29,5% na comparação anual, em meio a efeitos associados à interrupção de subsídios regionais, conforme o relatório.

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A Direcional informou geração de caixa operacional de R$ 227,5 milhões no trimestre, cálculo que exclui efeitos considerados não operacionais. Pela métrica contábil, a geração foi de R$ 10,2 milhões. A diferença inclui ajustes relacionados a cessões de recebíveis e a valores de repasses ainda não recebidos no encerramento de setembro.

A empresa relatou que a redução das atividades da Caixa Econômica Federal em setembro afetou repasses e a assinatura de contratos. Aproximadamente R$ 56 milhões em repasses já operacionalizados não haviam sido recebidos ao fim do trimestre, mas foram integralmente creditados em outubro, segundo a administração. Outros contratos, com VGV próximo de R$ 200 milhões, também foram assinados no mês seguinte.

Dívida e carteira de terrenos

A dívida líquida encerrou setembro em R$ 498,9 milhões, ante R$ 492,3 milhões em junho. A relação entre dívida líquida e patrimônio líquido, porém, caiu de 18% para 16,8%. A posição de caixa informada pela companhia foi de aproximadamente R$ 2,4 bilhões.

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O banco de terrenos da Direcional reunia potencial de R$ 61,6 bilhões em VGV ao final do trimestre, equivalente a cerca de 243 mil unidades. O estoque disponível somava R$ 5,7 bilhões em VGV, distribuído por aproximadamente 14,6 mil unidades.

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