Fundo imobiliário corta previsão de dividendos em cerca de 16% após atrasos nos aluguéis da Casas Bahia

O fundo imobiliário HSI Logística (HSLG11) reduziu sua previsão de distribuição de dividendos após atrasos nos pagamentos de aluguéis pela Casas Bahia (BHIA3), uma de suas principais locatárias. A nova estimativa passou de R$ 0,74 a R$ 0,76 para R$ 0,60 a R$ 0,65 por cota, conforme fato relevante divulgado na quinta-feira (29).

A revisão ocorre mesmo após a varejista quitar R$ 1,57 milhão em aluguel atrasado do centro logístico de São José dos Pinhais, no Paraná, incluindo multa. O pagamento foi realizado na quarta-feira (28), mas as ações de despejo movidas pelo fundo permanecem em andamento.

Segundo a gestora HSI, a redução da projeção considera as incertezas sobre o cumprimento das próximas obrigações da Casas Bahia e a necessidade de preservar a liquidez do fundo.

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Pagamento não encerra ações de despejo

O aluguel de setembro do imóvel de São José dos Pinhais, com vencimento em 7 de outubro, era de R$ 1,43 milhão. Com a multa por atraso, a Casas Bahia desembolsou R$ 1,57 milhão para quitar a obrigação.

O valor se soma aos R$ 2,93 milhões pagos em 14 de outubro, referentes ao centro logístico de Contagem, em Minas Gerais, incluindo também multa.

Os pagamentos ocorreram após o ajuizamento das ações de despejo, em 8 de outubro. Segundo a administradora e a gestora do fundo, os depósitos não foram suficientes para encerrar os processos, que continuam em andamento.

A gestora informou que segue acompanhando a situação e poderá adotar outras medidas judiciais e extrajudiciais para proteger os interesses dos cotistas.

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Por que o fundo reduziu os dividendos?

Com a revisão, válida a partir da distribuição referente a outubro de 2026, os rendimentos projetados pelo HSLG11 podem cair entre 14% e 19%, considerando os limites correspondentes das faixas anteriores e atuais.

Segundo a gestora, a medida busca preservar recursos diante das incertezas sobre os próximos pagamentos da Casas Bahia, evitando o uso excessivo de resultados acumulados para manter as distribuições aos investidores.

Mesmo com a quitação dos aluguéis atrasados, a continuidade dos pagamentos pela varejista ainda gera preocupação. Por isso, a HSI adotou uma postura mais conservadora na previsão de rendimentos.

A nova projeção não representa promessa ou garantia de rentabilidade e poderá ser revista conforme os desdobramentos da relação com a Casas Bahia.

Casas Bahia representa mais de 30% das receitas do fundo

A Casas Bahia é uma das principais locatárias do HSLG11 e responde por aproximadamente 30,7% das receitas de aluguel contratadas do fundo.

A exposição à varejista ajuda a explicar por que os atrasos nos pagamentos têm impacto relevante na distribuição de rendimentos aos investidores.

Em setembro, o fundo manteve o pagamento de R$ 0,75 por cota, apesar de ter registrado resultado mensal de R$ 0,54 por cota. A diferença foi coberta com recursos acumulados de períodos anteriores.

Com a redução da projeção, a gestão adota uma postura mais conservadora até que haja maior previsibilidade sobre os recebimentos dos imóveis ocupados pela Casas Bahia.

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