OpenAI e Anthropic geram 10 vezes mais receita do que todos os modelos chineses de IA juntos, diz grupo de pesquisa Rhodium

Os modelos de inteligência artificial da China podem estar registrando rápida adoção, mas isso ainda não se traduz em receita, o que levanta dúvidas sobre as avaliações das empresas.

Todos os modelos de IA da China, somados, geram apenas cerca de 10% da receita reportada por OpenAI e Anthropic, afirmou a empresa de pesquisa americana Rhodium Group em estimativas publicadas na quinta-feira. O cálculo se baseia em relatórios que utilizam uma métrica do setor chamada receita recorrente anual, ou ARR, que busca capturar o rápido crescimento multiplicando por 12 um valor mensal recente.

A ARR da DeepSeek era a menor entre as principais empresas chinesas de IA, em US$ 500 milhões, segundo o relatório da Rhodium. A MiniMax vinha em seguida, com US$ 800 milhões, seguida pela Moonshot, com US$ 1 bilhão.

Leia também: Mark Zuckerberg critica apelos para desacelerar desenvolvimento da IA

A Z.ai informou a investidores na quarta-feira que sua ARR mais recente era de US$ 1,8 bilhão, de acordo com uma transcrição vista pela CNBC.

Mas, mesmo considerando US$ 4 bilhões para a ByteDance e US$ 2,4 bilhões para a Alibaba, o valor permanecia muito abaixo dos US$ 40 bilhões gerados apenas pela OpenAI, sem mencionar os US$ 65 bilhões da Anthropic, afirmou a Rhodium.

De forma crucial, a baixa receita está longe de acompanhar o ritmo das avaliações atribuídas pelos investidores às startups chinesas.

“As avaliações em relação à receita parecem exorbitantes atualmente para a Moonshot e a DeepSeek”, afirmou o relatório da Rhodium. Os analistas apontaram múltiplos estimados de 50 vezes e 163 vezes, respectivamente, para as duas startups.

Isso está muito acima das 34 vezes da OpenAI e das 21 vezes da Anthropic, segundo o relatório.

Segundo informações, a Anthropic deve abrir capital nos Estados Unidos no próximo mês, enquanto a OpenAI adiou seus planos de IPO para o próximo ano. A Moonshot teria apresentado de forma confidencial um pedido de IPO em Hong Kong, enquanto a DeepSeek também estaria se preparando para uma listagem.

Questionada sobre o pedido confidencial, a Moonshot afirmou que não comenta rumores ou especulações de mercado. DeepSeek e Anthropic não responderam a pedidos de comentário.

As ações de tecnologia nos Estados Unidos despencaram após executivos de importantes empresas americanas de IA alertarem, durante o fim de semana, sobre os riscos de desenvolver a tecnologia rapidamente demais. Líderes dos principais laboratórios chineses de IA ainda não se pronunciaram.

Siga o Times | CNBC no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo.

Siga o Times | CNBC

Previsão da Z.ai

É importante observar que a análise da Rhodium pôde se basear apenas nos dados mais recentes disponíveis deste verão, enquanto o uso de modelos chineses de IA disparou a partir de níveis baixos registrados no início deste ano.

A Z.ai afirmou na quarta-feira que agora espera que sua ARR alcance US$ 3 bilhões até o fim do ano, acima da previsão anterior de US$ 2,4 bilhões.

A Rhodium também destacou que laboratórios chineses de IA estão explorando formas de obter uma parcela maior da receita gerada por terceiros que oferecem acesso aos modelos, cuja natureza de código aberto permite que qualquer pessoa com hardware suficientemente potente faça o download e os execute de forma independente do desenvolvedor.

Os modelos dos Estados Unidos são, em sua maioria, fechados, e o custo por tarefa dos principais modelos de IA da OpenAI e da Anthropic é muito mais alto do que o dos modelos chineses, segundo a empresa de comparação de IA Artificial Analysis.

“A lacuna de financiamento significa que será muito mais difícil para os laboratórios chineses de IA de fronteira crescerem de forma sustentável”, afirmou Logan Wright, sócio do Rhodium Group, em comunicado à CNBC. Ele foi coautor do relatório com o analista de pesquisa Endeavour Tian.

“Eles dependerão fortemente de um ambiente favorável no mercado acionário — historicamente, essa não é uma aposta fácil na China”, afirmou. “O financiamento governamental tem sido útil no lado de hardware da expansão da capacidade computacional, mas, da mesma forma, o governo provavelmente hesitará em fornecer financiamento direto aos laboratórios de fronteira.”

Leia também: OpenAI reporta 6 novos casos de comportamento preocupante de modelos de IA desde março

A Rhodium estimou que mais de 60% dos investimentos em participação acionária em chips e servidores chineses de IA vieram de fontes ligadas ao Estado.

Foi um ano volátil para as empresas chinesas de IA que abriram capital.

As ações da Z.ai subiram mais de 5% nas negociações da manhã de quinta-feira, recuperando-se de uma queda no início desta semana após a notícia de sua segunda grande captação de recursos em dois meses. As ações negociadas em Hong Kong recuaram para níveis vistos nesta primavera, depois de terem mais do que triplicado brevemente de preço durante o verão.

As ações da rival MiniMax têm enfrentado dificuldades nos últimos meses para se manterem acima dos ganhos registrados no dia do IPO, após terem disparado na primavera.

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no