De “ovelhas negras” a oportunidade? A virada das ações de cibersegurança

As ações de cibersegurança e de software corporativo têm sido as “ovelhas negras” do mercado em 2026, com o medo de que a IA elimine uma grande parte das empresas do setor dominando a narrativa. Ainda assim, elas conseguiram interromper uma sequência brutal de perdas na semana passada, acompanhando a alta mais ampla do mercado, que levou o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 a recuperarem todas as perdas causadas pela guerra entre EUA e Irã.

A cibersegurança tem sido “vítima de algumas manchetes relacionadas à IA”, disse Christian Magoon, CEO da Amplify ETFs, no programa “ETF Edge” desta semana.

E não foram apenas nomes de nicho em cibersegurança. Veja a Microsoft, por exemplo, que recentemente acumulava queda de quase 20% no ano. Suas ações subiram 13% na semana passada.

Um dos principais fatores da queda nas ações de software foi uma rotação dentro do setor de tecnologia por parte dos investidores em direção à infraestrutura de IA e semicondutores, além de alguns outros nomes de grande capitalização, disse Magoon. E, como as ações e ETFs de cibersegurança são fortemente concentrados em empresas de software, eles ficaram para trás, mesmo com esses negócios continuando a apresentar crescimento nos fundamentos.

Mas Wall Street agora se mostra mais otimista com as ações nesses níveis mais baixos. Brent Thill, analista de tecnologia da Jefferies, disse na semana passada que o pior pode ter ficado para trás para as ações de software. “Acho que essa ideia de que o software está morto e que a Anthropic e a OpenAI vão matar toda a indústria é exagerada”, disse ele no programa “Money Movers”, da CNBC, na quarta-feira.

O investidor de “A Grande Aposta”, Michael Burry, escreveu em um post no Substack na quarta-feira que está se tornando mais otimista com ações de software após a recente liquidação. “As ações de software continuam interessantes por causa de quedas extremas aceleradas na semana passada, resultantes de um ciclo de retroalimentação reflexiva entre a queda das ações de software e mudanças no mercado de dívida bancária dessas empresas”, escreveu.

O ETF Global X Cybersecurity (BUG) acumula queda de cerca de 12% no ano, com principais participações como Palo Alto Networks, Fortinet, Akamai Technologies e CrowdStrike. Mas o BUG subiu 12% na semana passada. O ETF First Trust NASDAQ Cybersecurity (CIBR) cai 6% no ano, mas avançou 9% na última semana.

O analista da Piper Sandler, Rob Owens, reiterou uma recomendação de “overweight” para a Palo Alto Networks, o que ajudou a ação a subir 7%, ela agora acumula queda de aproximadamente 6% no ano. Seus pares tiveram movimentos semelhantes, incluindo a CrowdStrike.

Magoon disse que as expectativas podem ter se tornado altas demais na cibersegurança e, com um efeito de concentração entre investidores, resultados sólidos não foram suficientes para impulsionar as ações. Mas o movimento de queda e recuperação em 2026 para o setor também serve como lembrete de que, quando ações caem acentuadamente em um curto período, oportunidades podem surgir.

“Quando você está com quedas superiores a 10% em alguns desses subsetores, começa a ver investidores contrários dizendo: ‘talvez eu dê uma olhada nisso’”, disse Magoon.

Ele afirmou que a IA adiciona tanto oportunidade quanto incerteza à equação da cibersegurança, aumentando a demanda, mas também introduzindo nova concorrência. Mas acrescentou: “Acho que a queda é uma boa oportunidade de compra em um mundo impulsionado por IA”, especialmente porque os riscos para as empresas podem levar a mais fusões e aquisições no setor, o que beneficia as ações.

Por enquanto, investidores podem buscar oportunidades nas margens, em vez de correr de volta para nomes de tecnologia que foram muito penalizados. “Acho que os investidores ainda vão manter uma exposição menor a software”, disse Thill.

Mas Magoon aconselha os investidores a pelo menos ficarem atentos a nichos no mercado durante quedas acentuadas. “Os que apresentam melhor desempenho frequentemente são os menos comprados e acabam se saindo melhor nos próximos 12 meses, em comparação com entrar tardiamente”, disse.

Embora isso possa ter sido uma mentalidade que prejudicou os últimos investidores em cibersegurança e software corporativo em meados de 2025, quando o sentimento negativo começou a crescer, pelo menos por agora, voltou a funcionar para as ações do setor.

Enquanto isso, o maior vencedor deste ano também serve como um bom exemplo de como uma tendência pode se estender em uma direção otimista ou pessimista. No ano passado, a participação institucional no setor de energia estava em mínimas de vários anos, disse Magoon, citando dados do Bank of America. “A reversão de sentimento pode ser um ótimo indicador”, afirmou.

Mas ele alertou que qualquer compra seletiva de ações que caíram ainda precisa considerar o risco de uma possível queda maior no mercado em 2026. Isso porque anos de eleições de meio de mandato historicamente são marcados por fortes quedas. “Se você acha que está ruim agora, pode piorar bastante”, disse Magoon. Mas ele acrescentou que há um lado positivo nesses dados para o investidor paciente: o mercado tem apresentado retornos muito fortes nos 12 meses após o fim dessas quedas. Assim, para investidores com horizonte de longo prazo e sem necessidade de liquidez no curto prazo, Magoon disse: “permaneça firme”.

Maria Figueiredo

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no