Chevron supera lucro apesar de petróleo fraco e mira expansão na Venezuela

Chevron divulgou resultados do quarto trimestre de 2025 com lucro ajustado de US$ 1,52 por ação, ficando acima das expectativas de analistas (US$ 1,45), apesar da queda em relação ao mesmo período do ano anterior (US$ 2,06). A petrolífera americana atribuiu o desempenho à redução de custos e maior eficiência operacional, em meio a um ambiente de preços do petróleo mais baixo ao longo do ano.

A empresa também sinalizou interesse em ampliar investimentos na Venezuela, onde atualmente produz cerca de 250 mil barris de óleo equivalente por dia (boepd). A Chevron afirmou que poderia aumentar esse volume em até 50% nos próximos 18 a 24 meses, desde que receba autorizações adicionais do governo dos EUA.

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Chevron apresenta produção estável e perspectiva de crescimento em 2026

No período, a produção total da Chevron ficou em cerca de 4 milhões de boepd, estável em relação ao terceiro trimestre, mas maior do que no ano anterior, impulsionada pela aquisição da Hess. A empresa destacou forte desempenho em regiões como o Permian Basin, Golfo do México e Cazaquistão.

Para 2026, a Chevron prevê um crescimento de 7% a 10% na produção, apoiado por projetos em locais como Guiana e Golfo do México. No entanto, manutenções programadas no primeiro trimestre podem reduzir o volume de produção upstream e pressionar os lucros downstream.

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Impactos de Venezuela e cenário geopolítico

A presença na Venezuela, o único grande produtor dos EUA operando no país sul-americano, ganha destaque em um momento de mudanças políticas e relaxamento parcial de sanções. O governo americano ampliou recentemente autorizações para atividades petrolíferas em território venezuelano, abrindo portas para a Chevron e outros operadores explorarem oportunidades.

Relatórios recentes indicam que a empresa pode até aumentar a exportação de petróleo venezuelano para os EUA, com estimativas em cerca de 300 mil barris por dia no início de março, caso autorizações e logística avancem conforme o esperado.

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Apesar da atratividade potencial, analistas consideram a Venezuela um foco de incertezas políticas e legais, e observam que o impacto direto das operações no balanço ainda é limitado.

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Retorno aos acionistas da Chevron e balanço financeiro

Em 2025, a Chevron pagou cerca de US$ 12,8 bilhões em dividendos e recomprou US$ 12,1 bilhões em ações, valor no limite inferior de sua orientação anual de buybacks (US$ 10–20 bilhões).

O lucro upstream, oriundo da exploração e produção de petróleo e gás, caiu cerca de 30% ano a ano, enquanto a área downstream, refino e comercialização de derivados, registrou ganhos de US$ 823 milhões, revertendo perdas anteriores graças à elevação das margens de produtos refinados.

Mercado e expectativas

Os resultados foram bem recebidos pelos investidores, com ações da Chevron registrando avanços em momentos recentes, refletindo a confiança do mercado tanto na disciplina de capital da empresa quanto nas perspectivas ligadas à Venezuela e a outras áreas produtivas.

As atenções agora se voltam para como a Chevron equilibrará investimentos em novos projetos globais com um cenário de preços do petróleo ainda volátil e desafios regulatórios em mercados complexos.

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