Fed deve manter juros enquanto mercado observa transição de liderança

A manutenção das taxas de juros pelo Federal Reserve já é amplamente esperada pelo mercado financeiro global, mas os investidores agora concentram suas atenções na mudança de postura e na nova liderança da autoridade monetária norte-americana, disse a notável Fernanda Rocha, assessora de investimentos da Monte Bravo, em entrevista ao Times Brasil — Licenciado Exclusivo CNBC.

A especialista comparou o atual momento de transição nos Estados Unidos com a recente troca de comando no Banco Central do Brasil para ilustrar a expectativa de menor volatilidade nos mercados: “Depois que entrou o Galípolo, a gente começou a ter uma volatilidade diminuída, uma calma nesses ruídos de comunicação e que eu acho que vai trazer mais ou menos essa mesma tranquilidade em relação ao que o presidente fala e o que o próximo presidente do Fed vai nesses ruídos de comunicação”.

Rocha ressaltou que a atuação do novo presidente do Fed deve ser estritamente técnica e focada em indicadores estruturais, reduzindo o peso das oscilações de curto prazo. Ela afirmou que, quanto à conduta, “a gente tem que continuar esperando o que sempre se vê no Fed: uma atuação extremamente técnica, fortemente baseada nos dados que estão sendo divulgados”.

Segundo ela, Warsh adota uma visão na qual observa a inflação, mas “elimina um pouco as caudas”, ou seja, reduz a influência do ruído de curto prazo na análise dos indicadores. “O que isso significa? Que ele diminui um pouco esse ruído de curto prazo”, explicou.

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Outro ponto destacado pela assessora da Monte Bravo é a preferência do novo líder por uma redução do balanço patrimonial da instituição, uma estratégia que impacta diretamente o valor do dólar. “Ele é, historicamente, muito favorável a um balanço menor do Fed. Isso significa que ele não precisa elevar os juros para retirar liquidez e tornar a política monetária mais restritiva. Ele utiliza outros mecanismos para isso. Isso é muito positivo no contexto do que temos discutido nas últimas semanas sobre a desvalorização do dólar.”

As tensões geopolíticas globais e seus reflexos nas cadeias produtivas continuam ditando o ritmo dos preços e devem guiar os próximos passos do comitê econômico: “A princípio a gente vai ter essa manutenção, ele entendendo um pouco até onde vai esses esses conflitos geopolíticos. Acho que isso é que tá mandando hoje, isso que realmente faz preço hoje, que é o que realmente impacta diretamente nos custos como um todo de toda a cadeia de produção. E com base nisso, a gente vai ver esse movimento de dólares fortalecendo, caso tenha aumento de juros, ou ele perdendo força e vindo para buscar países emergentes como o Brasil”.

“O Brasil, ele se favorece, atraindo muito capital em função do nosso juro real tão alto que estamos pagando hoje. E também nesse movimento de dólar fraco tem vindo bastante para cá. Eu acho que o Brasil ele vai continuar se fortalecendo nessa questão das commodities, mas hoje com essa narrativa que é de tech, de inteligência artificial, essa parte que a gente não tem para entregar”, concluiu.

Maria Figueiredo

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