Ouro terá novas disparadas e chegará perto dos US$ 5 mil, diz Goldman

O Goldman Sachs projeta que o preço do ouro deve atingir US$ 4.900 por onça-troy — ante US$ 4.300 na estimativa anterior. Mesmo partindo de um nível recorde histórico, o banco vê espaço para uma alta adicional de 23% até o fim de 2026.

“Os fluxos que impulsionaram a alta de 17% desde 26 de agosto — entradas em ETFs ocidentais e provável compra por bancos centrais — são considerados duradouros em nosso modelo de precificação”, informou o banco em relatório.

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O Goldman atribui parte relevante dessa valorização à demanda persistente de bancos centrais, estimando compras de 80 e 70 toneladas em 2025 e 2026, respectivamente. Segundo o banco, instituições de mercados emergentes devem continuar a diversificação estrutural de suas reservas em ouro, o que deve responder por 19 pontos percentuais dos 23% de alta esperada até dezembro de 2026.

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Além disso, o banco prevê aumento das participações em ETFs ocidentais, impulsionado pela expectativa de que o Federal Reserve reduza a taxa básica em 100 pontos-base até meados de 2026. Esse movimento deve contribuir com 5 pontos percentuais para a valorização total do metal no período.

O relatório aponta ainda que o uso do ouro em posições especulativas tende a se normalizar, refletindo um ajuste gradual nos contratos futuros.

Por fim, o Goldman Sachs afirma que há possibilidade de altas ainda mais robustas do que as projetadas, “pois a diversificação do setor privado em direção ao relativamente pequeno mercado de ouro pode impulsionar as participações em ETFs”, conclui o banco.

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