Binky Chadha, do Deutsche Bank, está otimista novamente, confiante de que o governo Trump continuará a recuar nas tarifas.
“Nosso cenário base era de uma recuperação significativa nas ações com base em uma redução crível nas políticas comerciais”, escreveu o estrategista-chefe de ações e globais dos EUA nesta terça-feira (3). “Na verdade, o governo cedeu antes do previsto, impulsionado principalmente pela reação do mercado e antes do surgimento de quaisquer barreiras legais ou dificuldades econômicas, ou políticas.”
“Isso reforça a visão de que, se os impactos negativos das tarifas se materializarem, teremos novas reduções”, acrescentou Chadha.
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Chadha elevou sua projeção para o S&P 500 para o fim do ano em 6,5%, de 6.150 para 6.550, implicando uma alta de cerca de 10% em relação ao fechamento de segunda-feira (2). O estrategista era um dos maiores otimistas em Wall Street em 2025, com uma meta de preço inicial de 7.000, mas cortou sua meta em abril, após a severidade do anúncio inicial de tarifas do presidente Donald Trump chocar Wall Street. Tom Lee, da Fundstrat, é atualmente o maior otimista em Wall Street, com uma meta de preço de 6.600, segundo a pesquisa de estrategistas de mercado da CNBC.
Agora, o estrategista espera que a solidez fundamental dos lucros corporativos que sustenta sua tese original se mantenha, apostando que o chamado “TACO trade” conterá qualquer impacto no mercado ou na economia. O “TACO trade”, ou “Trump Always Chickens Out” (Trump Sempre se Acovarda), refere-se a uma ideia cunhada por um colunista do Financial Times de que os investidores podem contar com o presidente para recuar nas tarifas. A frase ganhou popularidade em Wall Street. Megan Cassella, da CNBC, perguntou diretamente a Trump sobre isso no Salão Oval na semana passada.
“Lembramos que, antes da escalada tarifária desmedida, o ciclo mostrou bastante força, com vários aspectos apenas começando a se recuperar”, escreveu Chadha. “Vemos bastante espaço para o posicionamento em ações subir, com investidores discricionários em estratégias neutras e sistemáticas ainda subponderados, e esperamos que as recompras permaneçam sólidas, sem sinais de que as empresas estejam entrando em colapso.”
As ações apresentaram uma recuperação impressionante nos últimos dois meses. O S&P 500, desde então, vem de seu melhor desempenho mensal desde novembro de 2023, à medida que os investidores se tornam cada vez mais confiantes de que o presidente estava ameaçando tarifas altas, principalmente como ferramenta de negociação. O índice de mercado amplo subiu mais de 6% em maio, em grande parte depois que Trump chegou a um acordo comercial preliminar com a China, embora ele tenha alegado que não está sendo cumprido.
No final de maio, um tribunal federal anulou as tarifas de Trump, aumentando a confiança de que o pior das tarifas já passou para os investidores, embora elas tenham sido restabelecidas temporariamente por um tribunal de apelações.
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