Após separação da Azzas 2154, Farm pode ser negociada por até 40% abaixo de valor de US$ 1 bilhão

A Farm Rio pode ser negociada em uma faixa entre US$ 600 milhões e US$ 700 milhões, abaixo da avaliação inicial de cerca de US$ 1 bilhão, usada como referência no processo conduzido pelo Morgan Stanley.

A faixa representa um desconto de 30% a 40% sobre esse valuation. Fundos de private equity estrangeiros analisam o ativo desde junho, mas ainda não há propostas vinculantes. A separação dos negócios de Alexandre Birman e de Roberto Jatahy também aumentou o poder de negociação dos potenciais compradores.

Os dois empresários admitem permanecer sócios da Farm caso não apareça uma oferta considerada adequada.

A Azzas 2154 contratou o Morgan Stanley em junho para avaliar alternativas estratégicas para a marca. Na ocasião, a companhia afirmou que estudava possibilidades para “destravar o valor da Farm”, sem anunciar uma operação específica.

A discussão ganhou novo peso após a cisão anunciada em 2 de setembro. Pela reorganização, a Farm ficará em uma sociedade própria, com 57,4% da Arezzo&Co e 42,6% da SOMA.

Em nota, a companhia afirmou que a avaliação de alternativas estratégicas envolvendo a Farm é confidencial e repudiou especulações de mercado que possam interferir em eventuais negociações.

Fundos estrangeiros analisam o ativo, mas ainda não há propostas vinculantes, segundo a Exame. Birman e Jatahy também admitem aceitar uma faixa entre US$ 600 milhões e US$ 700 milhões ou permanecer sócios caso não recebam uma oferta considerada adequada.

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Farm ganhou peso dentro da Azzas

A Farm já vinha concentrando a atenção de investidores antes da definição da separação do grupo. No primeiro trimestre de 2026, a marca respondeu por 41,5% da receita bruta da Azzas 2154, enquanto a divisão de vestuário feminino, liderada pela Farm, teve receita de R$ 1,3 bilhão e foi a única das quatro unidades de negócio a registrar crescimento no período, com alta de 4,5%.

As estimativas do valor da marca já variavam antes da atual negociação. Em junho, avaliações de mercado colocavam a Farm em torno de US$ 1 bilhão, enquanto o Bradesco BBI estimou posteriormente um valor implícito de R$ 5,2 bilhões para o ativo.

O gancho agora está completo: faixa de preço, desconto, ausência de propostas vinculantes, interesse dos fundos, efeito da separação sobre a negociação e possibilidade de Birman e Jatahy continuarem como sócios aparecem antes do contexto.

A única correção realmente necessária foi substituir a ideia de “redução de preço” por “faixa representa desconto”, pois não há venda concluída.

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