Cosan avalia IPO da Compass em meio a pressão do mercado

A Cosan informou ao mercado que está avaliando a realização de uma oferta pública inicial (IPO) de ações da Compass Gás e Energia. A eventual operação ainda depende de condições de mercado e de aprovações societárias, e não há decisão definitiva sobre sua realização.

Segundo o comunicado, a companhia analisa a possibilidade de distribuição pública inicial de ações da controlada, mas ressaltou que a operação está sujeita a fatores como cenário econômico nacional e internacional.

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IPO em ambiente de pressão

O anúncio ocorre em um momento de maior pressão do mercado sobre a Cosan, há duas semanas, a agência S&P Global revisou a perspectiva do rating BB da holding de estável para negativa. A mudança foi motivada pela crise na Raízen, joint venture com a Shell, cujo rating foi rebaixado para CCC+.

A S&P apontou risco de contágio reputacional e fragilidades na governança da Raízen como fatores que podem afetar a percepção de risco da Cosan. A agência destacou incertezas sobre a estrutura de capital da controlada e falta de clareza em políticas financeiras e de gestão.

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Cosan busca alternativas estratégicas

A avaliação de um IPO da Compass pode representar uma alternativa para reforçar liquidez e reorganizar ativos no portfólio da Cosan, que já realizou movimentos recentes para fortalecer o caixa.

Entre as medidas adotadas estão a amortização antecipada de notas seniores com vencimentos entre 2029 e 2031, reduzindo risco de cláusulas de cross-default, além do isolamento da dívida da Raízen, já que a holding não atua como garantidora direta das obrigações da joint venture.

A S&P afirmou considerar remota a chance de aceleração de dívida no nível da Cosan, mas indicou que a perspectiva negativa pode resultar em rebaixamento caso a situação da Raízen exija aportes emergenciais ou limite o acesso da holding a novas fontes de crédito.

Nesse cenário, a análise de um IPO da Compass surge como movimento potencial dentro de uma estratégia de ajuste financeiro e reequilíbrio da estrutura de capital da Cosan, em meio a um ambiente de maior cautela do mercado.

Allan Ravagnani

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