Naskar muda de dono nos registros federais, mas investidores ainda não sabem se irão receber

Para a Receita Federal, a Naskar já tem novo dono. O Quadro de Sócios e Administradores disponível no portal Redesim, consultado pelo Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC nesta terça-feira (20), lista Douglas Silva de Oliveira Azara como único sócio-administrador da Naskar Gestão de Ativos Ltda. Os três nomes que fundaram e administraram a empresa até o colapso – Marcelo Liranço Arantes, Rogério Vieira e José Maurício Volpato, o ex-jogador de vôlei da Seleção Brasileira conhecido como Maurício Jahu – não aparecem mais no cadastro federal.

A mudança havia sido noticiada pelo portal Metrópoles. A consulta do Times Brasil | CNBC confirmou o registro e revelou uma divergência documental que levanta questões sobre a validade jurídica da operação.

Uma semana depois do anúncio da compra e com a transferência de controle consumada nos registros federais, as perguntas mais imediatas dos investidores seguem sem resposta.

Quando o dinheiro será devolvido? Em que prazo e sob quais condições? Quanto foi pago pela aquisição da Naskar? O que muda na prática para quem está com recursos presos? Douglas Azara, que assumiu o controle de uma empresa com passivo estimado em até R$ 1 bilhão, não se manifestou publicamente sobre nenhum desses pontos.

Leia também: Banco sem licença, fazendas sem endereço, posto invisível: o império de papel da ‘gestora americana’ que anunciou a compra da Naskar

JUCESP ainda não averbou a transferência

A Ficha Cadastral Completa da Junta Comercial do Estado de São Paulo, emitida quatro minutos depois da consulta à Receita Federal, no entanto, ainda mantém os três sócios originais com participação de R$ 500 mil cada. Nenhum registro de transferência de quotas, nenhuma menção a Douglas Azara.

O último arquivamento constante na JUCESP é de segunda-feira (14) de abril – vinte dias antes do colapso público da Naskar, em 4 de maio. Registrou apenas alteração de objeto social. Os sócios foram mantidos.

A divergência pode ter consequências práticas. A transferência de quotas em sociedade limitada só produz efeitos perante terceiros após averbação no Registro Público de Empresas Mercantis, conforme o Código Civil e a Lei 8.934/94. O cadastro no CNPJ tem natureza tributária e não substitui o registro societário. Para o investidor que consulta o cartão CNPJ, Douglas já é o sócio. Para quem recorre à Junta, Volpato, Liranço e Vieira ainda respondem solidariamente pelas obrigações sociais.

Leia também: EXCLUSIVO: Sócios da Naskar desmontaram estrutura financeira semanas antes de sumirem com quase R$ 1 bilhão 

Quem são os três que saem

Marcelo Liranço Arantes, Rogério Vieira e José Maurício Volpato, o Maurício Jahu, construíram a Naskar a partir de setembro de 2021, quando a empresa foi registrada como holding com capital de apenas R$ 15 mil. Em junho de 2022, o capital foi elevado para R$ 1,5 milhão, dividido em partes iguais entre os três. A empresa trocou de nome duas vezes – passou por Naskar Serviços Financeiros e Naskar Instituição de Pagamento – antes de se tornar Naskar Gestão de Ativos, em março (17) deste ano.

Durante a fase de expansão, a Naskar chegou a abrir filiais em Curitiba, Rio de Janeiro e Brasília, todas encerradas em abril (1°) de 2025. Em setembro do mesmo ano, os três sócios atualizaram seus endereços residenciais cadastrais para o mesmo prédio: Alameda Rio Negro, 500, Alphaville Centro I, em Barueri, em salas vizinhas — Vieira na 2002, Liranço na 2003, Volpato na 2006.

A Naskar operava sem registro no Banco Central e sem autorização da CVM, prometendo rentabilidade de 2% ao mês – o equivalente a 175% do CDI, incompatível com qualquer produto financeiro regulado. O passivo estimado chega a R$ 1 bilhão, distribuído entre cerca de 3 mil investidores.

Leia também: Naskar: venda à gestora americana levanta suspeita de farsa e sócios estudam pedir recuperação judicial

Quem entra

Douglas Silva de Oliveira Azara tem 25 anos e é o único sócio-administrador listado pela Receita Federal como novo controlador da Naskar. Sua renda declarada é de R$ 1.700 mensais. Seu endereço residencial principal fica em Uberlândia, Minas Gerais.

O Times Brasil | CNBC investiga Douglas Azara desde maio em série de reportagens que mapeou uma estrutura de pelo menos 12 empresas com R$ 2,4 bilhões em capital declarado, entre elas a Jabuti Capital, que operava sob o nome fantasia “Banco Phoenix” sem autorização do Banco Central, e fazendas registradas nos estados de Rondônia e Minas Gerais com endereços que não correspondem a estabelecimentos verificáveis.

A Azara Instituição de Pagamento Ltda, braço brasileiro da operação, foi aberta em 4 de fevereiro de 2026 – cem dias antes do anúncio da compra da Naskar. Seu site se apresenta como “Azara Capital LLC”, entidade americana, mas nenhum registro foi identificado nos órgãos reguladores dos Estados Unidos, SEC e FINRA, onde qualquer gestora de recursos é obrigada a se cadastrar.

Quando o anúncio da aquisição veio a público, em 14 de maio, Douglas afirmou à imprensa que a origem dos recursos para a compra vinha de herança familiar e de operações com criptomoedas. Nenhum contrato de compra e venda foi apresentado publicamente. Nenhum valor da transação foi confirmado por nenhuma das partes.

Leia também: Naskar fala pela primeira vez após ‘pane’, muda versão e diz que auditoria investiga saques indevidos que somaram R$ 67 milhões; veja

A nota que levantou suspeitas

O comunicado que anunciou a compra foi divulgado conjuntamente pela Naskar e pela Azara Capital. Em aquisições convencionais, quem anuncia é o comprador. Neste caso, a empresa investigada por desaparecimento de R$ 1 bilhão participou ativamente da divulgação de sua própria venda.

Uma fonte próxima do caso havia confirmado ao Times Brasil | CNBC, na semana anterior ao anúncio, que os três sócios da Naskar estudavam entrar com pedido de recuperação judicial. Rogério Vieira é presidente da 7Trust, empresa incluída no pacote da suposta aquisição. Maurício Jahu é diretor da mesma empresa.

Allan Ravagnani

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no