Marvell anuncia aquisição da Lumentum por US$ 115 bilhões, em uma das maiores operações da indústria de tecnologia.
Negócio fortalece a disputa com a Broadcom e amplia a capacidade de fornecer infraestrutura para data centers de IA.
Mercado reage com cautela: ações da Marvell caem mais de 10%, enquanto papéis da Lumentum recuam mais de 15%.
Foto: pexels
Marvell e Lumentum: como a infraestrutura de IA virou alvo de uma operação bilionária?
A Marvell Technology anunciou a aquisição da fabricante de componentes ópticos Lumentum por US$ 115 bilhões (cerca de R$ 625,3 bilhões), em uma operação que reforça a disputa pelo mercado de infraestrutura de inteligência artificial (IA). O negócio, realizado em ações e incluindo dívidas, está entre as maiores transações da história do setor de tecnologia.
Anunciada na segunda-feira (2), a negociação reúne duas empresas que receberam investimentos da Nvidia e amplia a capacidade da Marvell de disputar contratos com a Broadcom. Além disso, a aquisição também evidencia como a expansão da IA aumenta a importância dos componentes que conectam milhares de chips nos data centers, segundo a Reuters.
Por que a infraestrutura óptica ganhou importância?
A compra da Lumentum está relacionada a uma necessidade dos data centers: transmitir grandes volumes de dados entre processadores em velocidades cada vez maiores. Com a expansão da inteligência artificial, essas instalações passaram a conectar milhares de chips que precisam compartilhar informações rapidamente. Entretanto, as conexões tradicionais de cobre enfrentam limitações para acompanhar esse crescimento.
É nesse cenário que entram os componentes ópticos fabricados pela Lumentum. Além disso, eles utilizam tecnologia baseada em luz para transmitir dados e ajudam a evitar gargalos na comunicação entre processadores.
Para o CEO da Marvell, Matt Murphy, a infraestrutura de IA passa por uma mudança estrutural em direção à conectividade óptica. Ele continuará como presidente do conselho e CEO da companhia resultante da combinação.
Como o negócio aproxima Marvell e Nvidia?
A aquisição também fortalece a relação entre a Marvell e a Nvidia. No início de 2026, a fabricante de chips investiu US$ 2 bilhões em cada uma das empresas (R$ 10,9 bilhões por companhia). Dessa forma, segundo Murphy, a união reúne dois fornecedores importantes da Nvidia e amplia o apoio à estratégia da gigante de semicondutores.
A Marvell ganhou espaço desde o início do boom da inteligência artificial, em 2022. Desde então, seu valor de mercado chegou a aproximadamente US$ 170 bilhões (R$ 924,4 bilhões), impulsionado pelo fornecimento de chips personalizados e equipamentos de rede para data centers.
Quais são os valores e as condições da aquisição?
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Pelos termos anunciados, a Marvell pagará US$ 1.132 por ação da Lumentum em ações próprias. O valor representa um prêmio de 23,9% sobre o último fechamento dos papéis da fabricante óptica antes das primeiras notícias sobre as negociações, em 28 de outubro.
Os acionistas da Lumentum receberão 4,5 ações da Marvell para cada papel que possuem. Assim, ficarão com aproximadamente 33% da companhia combinada, enquanto os atuais investidores da Marvell manterão os 67% restantes.
O valor patrimonial da Lumentum na operação é de US$ 102,5 bilhões (R$ 557,3 bilhões), sem incluir a mesma composição de dívidas considerada no valor total anunciado. O acordo também prevê multas de rescisão. A Marvell poderá pagar US$ 5,8 bilhões (R$ 31,5 bilhões) caso abandone a negociação em determinadas circunstâncias.
Já a Lumentum poderá dever US$ 2,9 bilhões (R$ 15,8 bilhões). Se os órgãos reguladores bloquearem a aquisição, a Marvell terá de pagar US$ 3,2 bilhões à fabricante óptica (R$ 17,4 bilhões). A conclusão está prevista para o primeiro semestre de 2028.
Marvell amplia disputa com Broadcom
A combinação também pretende fortalecer a concorrência com a Broadcom, parceira do Google no desenvolvimento de chips personalizados.
Em agosto, a Marvell conquistou um acordo de fornecimento de chips com o Google que pode alcançar US$ 120 bilhões em vendas até o ano fiscal de 2033 (R$ 652,5 bilhões). O contrato também dá à gigante de buscas o direito de adquirir uma participação de US$ 12,2 bilhões na fabricante (R$ 66,3 bilhões).
A empresa prevê que a companhia combinada alcance mais de US$ 21 bilhões em receita anual (R$ 114,2 bilhões), com margens operacionais ajustadas na faixa dos 40%. Apesar das perspectivas de crescimento, o mercado reagiu com cautela. Na segunda-feira, as ações da Marvell caíram mais de 10%, enquanto os papéis da Lumentum recuaram mais de 15%.
Parte da preocupação envolve o tamanho da aquisição, que representa mais da metade do valor de mercado da Marvell e supera em mais de dez vezes sua maior compra anterior, a aquisição da Inphi por US$ 10 bilhões, em 2021. Assim, a operação amplia a presença da Marvell na infraestrutura de IA, mas também aumenta o desafio de transformar o investimento em resultados financeiros.
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