SpaceX sobe 6% no primeiro dia completo de negociações após estreia recorde

As ações da SpaceX saltaram 6% nesta segunda-feira (15), dando continuidade à sua estreia recorde na semana passada na Nasdaq, que marcou a maior oferta pública inicial (IPO) da história.

A SpaceX havia disparado 19% na sexta-feira (12), com as ações fechando a US$ 161, após terem sido precificadas em US$ 135 por ação. Isso elevou a capitalização de mercado da empresa para acima de US$ 2 trilhões.

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Elon Musk, CEO da SpaceX, publicou no X no domingo que a empresa “pode ser capaz de atingir aproximadamente” US$ 1 trilhão em receita em 2030.

“E eu ficaria surpreso se a receita não for maior que US$ 1 tri em 2031”, acrescentou Musk em uma publicação seguinte.

A SpaceX reportou US$ 18,7 bilhões em receita em 2025.

A empresa aeroespacial de Musk opera o serviço de internet via satélite Starlink e uma frota de foguetes reutilizáveis. Em fevereiro, Musk fundiu a empresa com sua startup de inteligência artificial, a xAI. A SpaceX perdeu quase US$ 5 bilhões em 2025, e o IPO estrondoso gerou debates sobre se a enorme avaliação da empresa é justificável.

Avaliação de mercado é a principal preocupação

Na sexta-feira, a CFRA iniciou a cobertura das ações com uma recomendação de “venda” e um preço-alvo para 12 meses de US$ 115, o que representa uma queda de quase 29% em relação ao preço de fechamento de sexta-feira. A CFRA afirmou que sua visão se deve “à estratégia de crescimento extremamente ambiciosa da empresa, às elevadas expectativas de avaliação e à significativa intensidade de capital”.

As despesas de capital da SpaceX nos três meses encerrados em março totalizaram US$ 10,1 bilhões, contra US$ 4,1 bilhões no mesmo período do ano passado. A maior parte desse montante foi direcionada para a inteligência artificial.

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O analista da Morningstar, Nicolas Owens, divulgou uma nota em 8 de junho na qual afirmou que a firma avalia a SpaceX em US$ 63 por ação, descrevendo os papéis como “superavaliados”.

Paulina Roszkowska, professora de finanças na Bayes Business School, disse ao programa “Europe Early Edition” da CNBC que a SpaceX fez “muitas promessas”, mas que, em algum momento, isso precisará se transformar em fluxo de caixa.

“Deixando de lado essas frases sobre data centers na órbita, que são promessas grandiosas — se você está pedindo uma contribuição de 70 ou 80 bilhões, acho que você deve aos investidores um pouco mais do que poesia”, disse Roszkowska.

O prospecto do IPO carece de detalhes sobre governança ou riscos de execução, disse ela. “Então, me pergunto em que essas promessas se baseiam”, afirmou Roszkowska.

No entanto, outros analistas estão mais otimistas com a ação. A NewStreet Research iniciou a cobertura da SpaceX com um preço-alvo de US$ 165.

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“É possível olhar para este negócio, digamos, em um horizonte de tempo mais longo do que se olharia para a maioria das ações para justificar a avaliação atual? Nós achamos que sim”, disse James Ratzer, sócio e analista sênior da NewStreet Research, ao “Squawk Box Europe” da CNBC nesta segunda-feira.

“Mas achamos que é preciso olhar para um horizonte de 20 a 25 anos. Acredito que muitos dos blocos de construção para o sucesso já estão no lugar, mas é definitivamente uma história de ações de prazo muito mais longo do que a maioria.”

Ratzer disse que a SpaceX tem “pelo menos 10 anos de vantagem” sobre os concorrentes quando se trata de suas capacidades de lançamento de foguetes.

“Quando você olha para a SpaceX e para o que é necessário para impulsionar o sucesso do Starlink, do direct-to-cell [conexão direta com celulares]… data centers orbitais, tudo precisa orbitar de volta ao sucesso nos lançamentos. E quando você olha para o que eles estão construindo com o Starship, a vantagem que terão com isso e a massa que podem colocar em órbita, é uma vantagem gigantesca”, disse Ratzer à CNBC.

O Starship é o veículo de lançamento de última geração da SpaceX. Data centers orbitais referem-se aos planos da SpaceX de construir centros de processamento de dados no espaço voltados para IA.

“Acreditamos que, por exemplo, nos próximos quatro a cinco anos, ele [Musk] ainda deterá cerca de 90% a 95% de toda a capacidade de lançamento que está acontecendo no espaço”, concluiu Ratzer.

Bruno Pavan

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