As ações da CoreWeave caíram quase 25% na semana, pressionadas pelo endividamento de US$ 50 bilhões e pelo risco de juros maiores.
O rendimento de um título da empresa ultrapassou 16%, sinalizando maior cautela dos investidores diante dos riscos financeiros.
A desconfiança atingiu outras empresas de infraestrutura de IA, como Nebius, Applied Digital e IREN, que também registraram perdas.
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US$ 50 bilhões em dívidas: por que investidores estão revendo a aposta na CoreWeave
A combinação de juros mais altos, endividamento elevado e dúvidas sobre a rentabilidade dos investimentos em inteligência artificial (I.A) aumentou a pressão sobre a CoreWeave. A empresa americana de computação em nuvem, apoiada pela Nvidia, enfrenta uma forte desvalorização das ações e dos títulos de dívida, em um movimento que também atingiu outras companhias do setor.
O principal ponto de atenção é o volume de obrigações financeiras da empresa, que chega a aproximadamente US$ 50 bilhões (cerca de R$ 253,85 bilhões). Os investidores questionam se a receita gerada pelos serviços de computação em nuvem será suficiente para sustentar os compromissos assumidos durante a expansão dos negócios.
Na sexta-feira (16), as ações da CoreWeave caíram mais de 11%, levando as perdas semanais para quase 25%. Caso o movimento se mantenha, a companhia poderá registrar seu pior desempenho semanal em mais de 11 meses.
Juros mais altos pressionam a CoreWeave
A divulgação dos dados mais recentes sobre a inflação nos Estados Unidos aumentou as apostas em possíveis altas dos juros. Esse cenário preocupa empresas que dependem de empréstimos para financiar projetos de infraestrutura, especialmente aquelas que acumulam dívidas elevadas.
Com o crédito mais caro, essas companhias podem enfrentar despesas financeiras maiores e condições menos favoráveis para captar recursos. Além disso, no caso da CoreWeave, a expansão exige investimentos significativos em capacidade computacional e centros de processamento de dados para atender à demanda por inteligência artificial.
Assim, o crescimento do setor não garante, por si só, resultados financeiros positivos. A empresa precisa transformar a procura por seus serviços em receitas suficientes para pagar as dívidas e manter os investimentos.
Todd Schoenberger, diretor de investimentos da CrossCheck Management, afirmou que a preocupação não se limita à CoreWeave. Segundo ele, outras empresas também enfrentam dúvidas sobre a capacidade de gerar lucro suficiente para sustentar o nível de endividamento assumido.
Desvalorização das ações amplia as perdas
A pressão do mercado aprofundou as perdas acumuladas pela CoreWeave. Dessa forma, somente em outubro, as ações já haviam perdido cerca de um quinto do valor, equivalente a aproximadamente US$ 9,6 bilhões (R$ 48,74 bilhões) em valor de mercado.
A maior queda diária da semana ocorreu na quarta-feira (14), quando os papéis recuaram 15,5%. Naquele pregão, investidores que apostavam na desvalorização da empresa obtiveram ganhos de aproximadamente US$ 806 milhões (R$ 4,09 bilhões), de acordo com a consultoria de dados ORTEX.
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Além disso, o resultado ficou entre os quatro maiores ganhos diários de vendedores a descoberto com posições em ações da CoreWeave desde a abertura de capital da companhia, em março de 2025.
A reação indica que os investidores passaram a avaliar com mais cautela os riscos financeiros da expansão da infraestrutura de I.A. Além do potencial de crescimento, o mercado considera os custos para financiar os projetos e o prazo necessário para recuperar os recursos investidos.
Dívidas da CoreWeave afetam outras empresas de I.A
A desconfiança também atingiu outras companhias ligadas à infraestrutura de inteligência artificial. A concorrente Nebius Group caminhava para registrar sua maior queda semanal em dois meses. Na sexta-feira, as ações da operadora de centros de processamento de dados Applied Digital caíram 10%, enquanto os papéis da IREN recuaram 9%.
O movimento mostra que a preocupação não envolve apenas o desempenho individual da CoreWeave. Dessa forma, empresas que precisam investir grandes quantias para ampliar sua capacidade computacional também ficam expostas às mudanças nas condições de crédito e nas expectativas de retorno.
Títulos indicam maior percepção de risco
O mercado de dívida oferece outro sinal da deterioração da confiança na CoreWeave. O rendimento de um título em dólares com vencimento em outubro de 2031 ultrapassou brevemente 16% na quinta-feira (15). Além disso, o papel também caminhava para a quinta semana consecutiva de desvalorização, com uma queda de aproximadamente três centavos de dólar no preço ao longo da semana.
Quando o preço de um título cai, seu rendimento aumenta. Esse movimento pode refletir uma percepção maior de risco e a exigência de retornos mais elevados pelos investidores.
Para a CoreWeave, o cenário reforça o desafio de financiar a expansão sem comprometer a rentabilidade. Se o crédito ficar mais caro, uma parcela maior dos recursos poderá ser destinada ao pagamento de juros, reduzindo a margem disponível para novos investimentos.
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