Por que os super-ricos americanos se renderam ao fascínio dos times de futebol britânicos?

Com a poeira da Copa do Mundo da FIFA baixando , a atenção dos fãs de futebol se volta para o início das temporadas dos campeonatos nacionais europeus. A Premier League inglesa — de longe a liga de futebol mais popular do mundo — recomeça em 21 de agosto, com o Arsenal, atual campeão, iniciando a defesa do título.

O crescente interesse americano pela liga é evidente não apenas nos índices de audiência das transmissões e na repercussão nas redes sociais, mas também, cada vez mais, nas salas de reuniões. Os clubes de futebol ingleses, ou simplesmente clubes de futebol, como são mais conhecidos globalmente, tornaram-se ativos valiosos para proprietários ultra-ricos e institucionais ao longo dos anos. O que começou com a aquisição do Manchester United pela família Glazer em 2005 se proliferou até o controle americano de 11 dos 20 times atuais da Premier League.

Mais abaixo no sistema de ligas, clubes menores também atraíram o interesse de celebridades americanas. Desde a aquisição de um time galês da quinta divisão por Ryan Reynolds e Rob McElhenney, um verdadeiro conto de fadas retratado na série de TV “Welcome to Wrexham” em 2020, até o investimento de Snoop Dogg no Swansea City, da segunda divisão, este ano, o apetite por colaborações com figuras da cultura pop americana só aumenta.

Ineficiências 

Em outubro de 2010, o Fenway Sports Group de John W Henry viu uma oportunidade. Eles poderiam resgatar o Liverpool Football Club da beira da falência por um valor irrisório de 300 milhões de libras.

Quase 16 anos depois, o grupo sediado em Boston está prestes a obter um enorme retorno sobre o investimento, após a FSG confirmar que está em negociações com um consórcio de investidores, liderado pelo empresário britânico-indiano Amit Bhatia, para vender uma participação minoritária significativa no clube. 

Acredita-se que o acordo avalie o Liverpool em US$ 6 bilhões e seja o culminar de um notável esforço de recuperação que viu o clube retornar à sua antiga glória, conquistando dois troféus da Premier League e um título da Liga dos Campeões da Europa sob a gestão da FSG como sua financiadora. 

Analistas de finanças esportivas disseram à CNBC que são as ineficiências nas operações diárias dos clubes de futebol britânicos e europeus que particularmente empolgam os empresários americanos .

Tradicionalmente, os clubes são geridos com os torcedores em mente e, normalmente, a maioria opera com prejuízo. A maximização da receita raramente tem sido a prioridade das equipes britânicas . Apenas oito clubes da Premier League registraram lucro operacional na temporada 2024/25, com a liga acumulando um prejuízo combinado antes dos impostos de £ 948 milhões (US$ 1,26 bilhão), segundo a Deloitte.

As perdas são parcialmente impulsionadas por um sistema ineficiente de canais de receita que os novos proprietários podem otimizar. Mas os proprietários devem ter cuidado para não levar a comercialização longe demais, ou correm o risco de alienar os apoiadores, alerta a Deloitte.

“A frustração entre esse grupo no topo do futebol está aumentando e, no futuro, muitos mais podem decidir abandonar os jogos ao vivo”, escreveram os pesquisadores em seu relatório de 2026 sobre o financiamento do futebol. 

O aumento das receitas não se traduz necessariamente em retornos excepcionais para os acionistas minoritários, como demonstra o caso das ações de clubes cotados em bolsa, como o Manchester United.e Juventus. Em resumo, as ações do Manchester United subiram apenas 30% nos últimos cinco anos e ainda não superaram as máximas de 2018. Já as ações da Juventus caíram quase 70% no mesmo período.

Escassez 

A escassez cria valor, e existem apenas algumas dezenas de clubes de futebol de elite no mundo, muitos dos quais remontam ao final do século XIX. 

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“Os clubes de futebol são um ativo raro, e os do Reino Unido são provavelmente os mais raros, com as histórias mais antigas associadas a eles”, disse Amber Pinto, sócia da agência de investimentos esportivos Pinto Capital, à CNBC. “O esporte ao vivo também é uma das poucas coisas que não podem ser realmente substituídas pela inteligência artificial. Simplesmente não há como replicá-lo online.”

Isso sem mencionar o quão lucrativas podem ser as recompensas pelo sucesso na Premier League inglesa. 

Tradicionalmente, as receitas televisivas têm sido uma fonte crucial de financiamento para todos os clubes que competem na primeira divisão.

No Reino Unido, os direitos de transmissão são vendidos a vários fornecedores, incluindo Sky Sports, TNT Sports e, mais recentemente, concorrentes de streaming como o Amazon Prime. 

A receita é então dividida entre os 20 times da Premier League, com 50% divididos igualmente entre eles, 25% divididos dependendo da posição final na liga e 25% divididos com base no número final de partidas televisionadas que cada time disputar. 

Na temporada 2024-25, os clubes da Premier League arrecadaram mais de 3,3 bilhões de libras em receitas de televisão, de acordo com a Deloitte – 50% de sua receita total.

O ‘ciclo de negócios’ do futebol

Como em qualquer classe de ativos, as avaliações são fundamentais. No caso do Liverpool, seu alcance global e sua marca forte são os motivos pelos quais o clube atinge um preço tão elevado, de acordo com Kieran Maguire, professor associado de finanças do futebol na Universidade de Liverpool.

“A cifra de 6 bilhões de dólares não é exagerada no mercado atual, mas sim indicativa da escassez de clubes de futebol de elite e da disposição de multibilionários em investir neles”, disse ele à CNBC na quarta-feira. 

Para a Pinto Capital, o ciclo de negócios está “amadurecendo” após um mercado extremamente aquecido nos anos anteriores. A história de Ryan Reynolds com o Wrexham – o exemplo perfeito de propriedade americana em um clube menor do Reino Unido – provou ser um dos vários catalisadores para que o esporte se tornasse uma classe de ativos por si só.

“O ciclo de negociações tornou-se um pouco mais longo e complexo”, acrescentou Pinto. “Há, pela primeira vez, um órgão regulador do futebol, importantes investidores institucionais dos setores financeiro e da mídia envolvidos, e o futebol agora é visto como um produto global exportável, como é o caso do Wrexham.”

“Isso é corroborado por uma exposição mais ampla a ativos em diferentes segmentos de patrimônio. Anos atrás, indivíduos com patrimônio líquido ultra-elevado, escritórios familiares e gestores de fundos não considerariam uma alocação específica para esportes, mas agora isso está definitivamente na agenda.”

Felipe Zardo

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