Rendimentos dos títulos públicos globais atingem máximas de várias décadas enquanto governos pagam o preço pelo impasse entre EUA e Irã

Uma onda global de vendas de títulos públicos tomou conta dos mercados na manhã desta terça-feira (18), elevando os custos de financiamento a máximas de várias décadas, à medida que as esperanças de um fim das hostilidades no Oriente Médio diminuíram rapidamente.

O movimento ocorre depois que uma janela para a negociação de um novo acordo entre Estados Unidos e Irã se encerrou sem avanços, reacendendo as preocupações com a pressão inflacionária.

Na segunda-feira, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, descartou a possibilidade de estender o cessar-fogo entre Washington e Teerã, enquanto o Irã fez novas ameaças de escalada militar. Os dois lados rejeitaram novas negociações de paz.

Durante a madrugada, um navio de carga foi atingido por um projétil enquanto atravessava o Estreito de Ormuz — uma via marítima fundamental para o comércio global e que se tornou um dos principais pontos de impasse nas negociações. O fechamento efetivo do estreito durante quase seis meses de guerra provocou alta nos custos de energia e de outras commodities essenciais.

Os preços do petróleo ampliaram a alta nesta terça-feira, com os contratos futuros do petróleo Brent, referência global, sendo negociados acima da marca de US$ 90 por barril.

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Às 4h16 (horário de Nova York), os rendimentos dos Treasuries de 30 anos dos Estados Unidos subiam quase 2 pontos-base, para 5,3275%, o maior nível desde 2002. O rendimento dos Treasuries de 20 anos atingiu o maior nível desde 2006, enquanto o rendimento do Treasury de referência de 10 anos estava em 4,74%, o maior patamar desde 2007.

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Os rendimentos e os preços dos títulos se movimentam em direções opostas. Um ponto-base equivale a 0,01%, ou 1/100 de 1%.

A pressão de baixa também foi observada nos títulos emitidos por governos de outros países, com os rendimentos atingindo ou se aproximando de máximas de várias décadas em diferentes mercados.

O rendimento do Bund alemão de 10 anos, referência no país, era negociado na máxima em 15 anos, enquanto o título francês equivalente alcançou o maior rendimento desde 2008. O rendimento do título japonês de 10 anos subiu para 2,954%, superando a máxima de 40 anos registrada na primavera. Os rendimentos também dispararam em diferentes vencimentos dos títulos públicos do Reino Unido, Itália, Suíça e Canadá.

Em uma nota divulgada na manhã desta terça-feira, Dan Coatsworth, chefe de mercados da AJ Bell, afirmou que as tentativas malsucedidas de encerrar a guerra colocaram os temores de inflação e a possibilidade de novas altas de juros no centro das atenções dos investidores.

Mas acrescentou: “O aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo não é impulsionado apenas pelas expectativas de juros mais altos e pelos temores de inflação. Eles também podem refletir preocupações com os elevados níveis de endividamento dos governos e a exigência, por parte dos investidores, de uma compensação maior pelos riscos de manter títulos públicos de longo prazo.”

Jim Reid, do Deutsche Bank, afirmou em uma nota que não houve um único fator responsável pela queda do mercado de títulos nas últimas 24 horas, “mas, diante dos poucos sinais de que Estados Unidos e Irã chegariam a algum tipo de acordo, os investidores passaram a considerar um fechamento mais prolongado do Estreito de Ormuz”.

“Os investidores estão precificando novamente um período mais prolongado de preços elevados do petróleo”, afirmou. “À medida que aumentavam as preocupações dos investidores com um fechamento mais longo do Estreito de Ormuz, isso pressionou os ativos de renda fixa, especialmente os títulos soberanos de prazo mais longo.”

Sofia Bianco

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