Focus prevê último corte da Selic em novembro e pausa até junho de 2027

A expectativa predominante dos economistas para a taxa básica de juros passou a indicar um último corte da Selic em 2026, de 0,25 ponto percentual, na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) desta quarta-feira (4). Com isso, a taxa cairia dos atuais 13,75% para 13,50% ao ano, patamar que seria mantido nos primeiros meses de 2027.

A trajetória consta do Sistema Expectativas de Mercado do Banco Central, que reúne as informações usadas na elaboração do relatório Focus. As medianas detalhadas por reunião apontam uma pausa prolongada, com retomada dos cortes apenas em junho de 2027, na quarta reunião do Copom daquele ano.

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Pelo cenário consolidado até a sexta-feira (30), a autoridade monetária voltaria a reduzir a taxa em 0,25 ponto percentual em junho, em uma trajetória que levaria a Selic a 12,50% no encerramento de 2027. As respostas representam a primeira rodada consolidada de expectativas após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

Projeções ficaram mais conservadoras

Uma semana antes, com dados registrados até a sexta-feira (23), os economistas ainda projetavam dois cortes em 2026, um em novembro e outro em dezembro. Naquela avaliação, a Selic terminaria o ano em 13,25%, 0,25 ponto percentual abaixo da estimativa atual.

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A diferença também se estendia ao ano seguinte. O cenário anterior previa reduções até a quinta reunião de 2027, quando os juros chegariam a 12,00%. Depois de interrupções e uma nova redução na sétima reunião, a taxa encerraria o ano em 11,75%, meio ponto percentual abaixo da projeção mais recente.

Respostas recentes já indicam manutenção

O recorte das estimativas enviadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensível às mudanças recentes de cenário, aponta uma possibilidade diferente para a decisão desta quarta-feira: manutenção da Selic em 13,75% ao ano, sem o corte previsto pela mediana geral.

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Nesse grupo de respostas, a taxa básica permaneceria em 13,75% até dezembro de 2026 e seguiria nesse nível ao menos até a primeira reunião de 2027. A diferença entre os dois recortes mostra como as projeções para a política monetária mudaram nos dias que antecedem a decisão do Copom.

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