Panda Bonds podem reduzir custo da dívida e ampliar acesso do Brasil ao mercado asiático

A emissão de Panda Bonds, títulos soberanos em yuan que o governo brasileiro pretende lançar pela primeira vez, representa uma estratégia para reduzir o custo de financiamento da dívida pública e ampliar o acesso ao mercado financeiro asiático, afirmou Rodrigo Simões, economista e professor da FAC-SP. Segundo ele, a iniciativa é uma decisão financeira baseada na busca por crédito mais barato, e não um movimento de caráter político.

Em entrevista ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC nesta sexta-feira (26), Simões lembrou que a diferença entre os juros pagos em títulos emitidos em dólar e aqueles oferecidos pelo mercado chinês pode gerar uma economia significativa para o governo e, futuramente, também para empresas brasileiras interessadas em captar recursos na Ásia.

Menor custo

O economista explicou que os títulos soberanos emitidos em yuan oferecem taxas de juros significativamente inferiores às praticadas no mercado americano, reduzindo o custo de capital para projetos públicos e privados.

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“Essa estratégia não é uma estratégia política. Ela é praticamente uma estratégia de bolso. Os títulos chineses, os Panda Bonds, têm pago entre 1,7% e 1,8% em dez anos. Isso representa uma economia enorme para quem capta esse recurso”, destacou.

Segundo Simões, os Panda Bonds não serão produtos disponíveis aos investidores brasileiros nas corretoras, mas servirão para financiar a dívida externa do país e abrir caminho para futuras emissões de empresas nacionais.

“Isso facilita e faz com que traga ganhos no custo de capital. Você diminui o custo de financiamento e aumenta o retorno dos projetos”, explicou.

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Estratégia geopolítica

Na avaliação do professor, o volume anunciado pelo governo brasileiro ainda representa um teste e não altera, por si só, a posição do dólar como principal moeda das transações internacionais.

Ele ponderou, porém, que o avanço das operações financeiras em yuan exige habilidade diplomática para preservar as relações com os Estados Unidos.

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“A gente tem que diversificar as fontes, não comprar uma briga com os Estados Unidos, mas começar a ser estratégico no financiamento. Quem paga a conta dos juros da dívida é a população”, ressaltou.

Simões acrescentou que a estratégia também interessa à China, que busca ampliar o uso internacional de sua moeda e fortalecer sistemas próprios de liquidação financeira.

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Benefícios para empresas

O economista lembrou que empresas brasileiras já utilizam esse mercado, citando a emissão realizada pela Suzano em 2024, que permitiu captar recursos a um custo significativamente inferior ao observado em outras modalidades de financiamento.

“A Suzano captou mais de 160 milhões de dólares a um custo de 3% ao ano. Isso rentabiliza muito o projeto de uma empresa para crescer, industrializar o país e gerar empregos”, afirmou.

Para Simões, o fortalecimento das operações diretas entre Brasil e China, sem a necessidade de conversão pelo dólar, também tende a reduzir parte da exposição cambial das empresas brasileiras.

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“Faz sentido a gente também ter uma porta aberta para negociar diretamente entre real e yuan. O impacto tende a ser menor do que a dependência das oscilações do dólar, que hoje afetam o custo de capital das empresas brasileiras”, concluiu.

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Cauê Rigamonti

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