EXCLUSIVO: Tyler Cowen vê Brasil em nova fase econômica e defende mais otimismo de investidores

O economista americano Tyler Cowen afirmou que investidores deveriam estar mais otimistas com o Brasil. Para ele, o país entrou em uma nova fase econômica, menos vulnerável a choques externos e a ciclos prolongados de crescimento negativo.

Cowen abriu a temporada 2026 do Fronteiras do Pensamento na noite desta terça-feira (9), em São Paulo. O evento é promovido pela DC Set Group.

Em entrevista exclusiva ao Times Brasil — Licenciado Exclusivo CNBC, Cowen, professor da George Mason University, disse que a hiperinflação se tornou uma memória distante e que a disponibilidade de energia própria fortalece a posição brasileira em um ambiente global instável.

“Acho que o Brasil entrou em uma nova fase econômica”, afirmou. “A hiperinflação é verdadeiramente uma memória muito distante. Isso é uma boa notícia, mas, mais importante é que o Brasil tem muita energia própria.”

Segundo o economista, crises como a guerra no Oriente Médio e eventuais choques no preço do petróleo tendem a afetar menos o Brasil do que afetariam outras economias emergentes no passado.

“Muitas vezes, as economias emergentes iam mal porque enfrentavam longos períodos de crescimento negativo. Isso me parece, para o Brasil, muito menos provável do que tinha sido no passado”, disse.

Para Cowen, o país ainda pode crescer abaixo do potencial, mas a redução do risco de retrocessos prolongados muda a leitura para investidores.

“Vocês podem crescer lentamente, mais devagar do que deveriam, mas, se evitarem esses períodos de retrocesso, acredito que estarão em muito boa forma com o passar do tempo”, afirmou.

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IA deve impulsionar crescimento, mas adoção será lenta

Cowen disse que a inteligência artificial pode gerar ganhos relevantes de crescimento no longo prazo, mas alertou que a incorporação da tecnologia à economia real será limitada pelo ritmo de adaptação de instituições, governos e empresas.

“A IA é muito inteligente e poderosa. É mais inteligente que eu, mais rápida, trabalha o tempo todo e sabe mais que eu”, afirmou. “Mas é preciso fazê-la funcionar em um mundo de instituições humanas, governos, universidades, organizações sem fins lucrativos e empresas burocráticas.”

Segundo o economista, ganhos aparentemente pequenos de produtividade podem produzir efeitos importantes ao longo de 20 ou 30 anos. Ainda assim, ele disse que as projeções mais otimistas subestimam a dificuldade de reorganizar sistemas inteiros em torno da tecnologia.

“Sou realista”, afirmou. “Mudar o mundo em todos os aspectos exige muita cooperação de várias partes.”

Cowen comparou a adoção da IA à eletrificação da economia americana. Segundo ele, os Estados Unidos levaram cerca de 40 anos para implementar plenamente a eletricidade.

“Acredito que a IA será mais rápida que isso, mas não tanto. Se forem 20 anos, ficarei feliz”, disse.

Mercado e bolhas

Perguntado sobre irracionalidade nos mercados, Cowen afirmou que os preços mudam todos os dias justamente porque incorporam novas informações e expectativas.

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Ele disse não acreditar que seja possível prever mercados de forma consistente, embora veja alguns preços como surpreendentes.

“Juros reais nos Estados Unidos estão surpreendentemente baixos. Juros reais no Brasil estão, para mim, surpreendentemente altos, mas não acho que sei mais que eles”, afirmou.

Sobre uma possível bolha em inteligência artificial, Cowen disse que muitos economistas e investidores veem exagero no setor, mas afirmou que os principais modelos seguem apresentando desempenho forte.

“Muitos amigos meus acreditam que a IA é uma bolha, porém os melhores modelos de IA estão tendo um ótimo desempenho”, disse.

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IA pode tornar humanos “mais humanos”

Cowen também afirmou que não vê a inteligência artificial como uma ameaça direta ao espírito humano. Para ele, a tecnologia deve deslocar a forma como as pessoas se identificam com sua própria inteligência.

“Nos identificaremos menos com nossa inteligência e mais com nossos valores”, afirmou.

Segundo ele, a IA pode aumentar a importância de características humanas como carisma, convivência e valores pessoais.

“As ferramentas de IA nos induzirão a nos tornarmos mais humanos, mais carismáticos”, disse. “Vamos nos relacionar mais diretamente uns com os outros.”

Cowen afirmou que, apesar das mudanças profundas, o avanço da tecnologia tende a melhorar o padrão de vida.

“Provavelmente curaremos a maioria das doenças, produziremos muito mais e resolveremos os problemas fiscais do governo. Acho que será um mundo melhor, mas muito, muito diferente”, disse.

Brasil precisa atrair imigrantes “talentosos”

O economista também chamou atenção para o desafio demográfico brasileiro. Segundo ele, a taxa de fertilidade do país está em cerca de 1,36 filho por mulher, o que indica encolhimento populacional no longo prazo.

Para Cowen, o Brasil precisa voltar a ser um destino mais atrativo para imigrantes talentosos.

“O Brasil precisa atrair mais imigrantes talentosos. Precisa se tornar um lugar mais atraente para que eles venham”, afirmou.

Segundo ele, a queda populacional reduz a demanda por bens e serviços, diminui a oferta de trabalho e dificulta o peso da dívida pública.

“No passado, o Brasil foi um país que atraiu imigrantes de alto nível. Está atraindo menos imigrantes hoje e pode mudar isso”, disse.

Amanda Souza

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