Klabin fatura R$ 5,6 bilhões, mas lucro cai 18% com alta dos custos no 3º trimestre

A Klabin (KLBN11) registrou receita líquida de R$ 5,57 bilhões no terceiro trimestre de 2026, um crescimento de 3% em relação ao mesmo período do ano passado. Apesar do aumento no faturamento, a fabricante de papel, celulose e embalagens teve queda de 18% no lucro líquido, que somou R$ 393 milhões, diante da pressão dos custos e dos efeitos da valorização do real frente ao dólar.

Os resultados divulgados nesta quarta-feira (28) mostram que a receita cresceu principalmente devido aos preços mais altos de celulose e papéis e à maior participação de produtos e mercados de maior valor nas vendas. O volume comercializado permaneceu praticamente estável, em 1,064 milhão de toneladas.

O EBITDA ajustado, indicador que mede o resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, recuou 12%, para R$ 1,86 bilhão. A margem EBITDA caiu de 39% para 33%, indicando que a companhia passou a obter um resultado operacional menor em relação ao faturamento.

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Alta dos custos pressiona resultado

O custo de produção e operação por tonelada, incluindo os efeitos das paradas de manutenção, chegou a R$ 3.483 no terceiro trimestre, um aumento de 12% em relação ao mesmo período de 2025.

Parte dessa alta está relacionada às medidas preventivas adotadas pela Klabin para reduzir os possíveis impactos do fenômeno climático El Niño sobre suas operações. A companhia reforçou os estoques de segurança de madeira e ampliou sua estrutura logística, incluindo a abertura de estradas para facilitar o transporte. Essas medidas acrescentaram R$ 111 ao custo por tonelada.

A empresa também enfrentou aumento nos preços de combustíveis, produtos químicos e fretes. Segundo o balanço, os conflitos geopolíticos provocaram um impacto estimado de R$ 70 milhões sobre esses custos no trimestre, sendo R$ 65 milhões em insumos e R$ 5 milhões em transporte.

As despesas com vendas também aumentaram 13%, para R$ 531 milhões. A Klabin atribuiu parte desse crescimento à elevação dos fretes e das despesas portuárias, associadas ao maior volume exportado.

Outro fator que afetou o resultado foi a valorização do real frente ao dólar, de 5,7% na comparação anual. Como parte das receitas da companhia é obtida em moeda estrangeira, a queda do dólar reduz o valor recebido em reais nas exportações.

A comparação com 2025 também foi afetada pela ausência de receitas de vendas de terras, que haviam contribuído para o resultado operacional do terceiro trimestre do ano passado.

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Receita cresce com preços maiores

A Klabin comercializou 1,064 milhão de toneladas de celulose, papéis e embalagens entre julho e setembro, volume praticamente igual ao registrado um ano antes.

O segmento de celulose apresentou receita de R$ 1,51 bilhão, alta de 6%, beneficiado principalmente pela recuperação dos preços internacionais da celulose de fibra curta.

Na divisão de papéis, a receita avançou 4%, para R$ 1,89 bilhão. O resultado foi impulsionado pelos preços mais altos e pelo crescimento das vendas de papel-cartão, especialmente no mercado externo, onde o volume comercializado aumentou 23%.

Já o negócio de embalagens registrou receita de R$ 2,01 bilhões, queda de 1% na comparação anual. O volume vendido diminuiu 3%, embora os reajustes de preços tenham compensado parte da redução.

Dívida diminui e geração de caixa recua

A Klabin encerrou setembro com dívida líquida de R$ 23,98 bilhões, redução de 8% em relação ao terceiro trimestre de 2025.

A alavancagem, indicador que relaciona a dívida líquida ao resultado operacional, ficou em 3,3 vezes o EBITDA ajustado medido em dólares, ante 3,6 vezes um ano antes. Em comparação com o segundo trimestre de 2026, porém, houve um aumento de 3,2 para 3,3 vezes.

A geração de caixa livre somou R$ 73 milhões no trimestre, abaixo dos R$ 699 milhões registrados no mesmo período do ano passado. Esse indicador representa os recursos que restam após os desembolsos considerados pela companhia em seu cálculo, incluindo investimentos, juros e outras movimentações financeiras.

Segundo a Klabin, o resultado foi afetado por investimentos de R$ 754 milhões, pagamentos líquidos de juros de R$ 374 milhões e gastos relacionados à formação de estoques de segurança de madeira para enfrentar os possíveis efeitos do El Niño.

Os investimentos totais cresceram 36% em relação ao terceiro trimestre de 2025, com destaque para operações florestais, manutenção das fábricas e modernização de unidades industriais.

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