O fim do lockup da SpaceX importa mais que o balanço

O balanço da SpaceX movimentou o mercado de ações nos últimos dois pregões. Na véspera do balanço, os investidores mais otimistas fizeram peso no pregão e os papéis da companhia de Elon Musk subiram mais de 9%. No pregão seguinte, já com os números divulgados, queda de 11%.

Isso não necessariamente significa uma reação aos resultados, que até não foram tão catastróficos como alguns analistas mais pessimistas previam. A receita teve um crescimento importante, bem como o Ebitda, que terminou o trimestre em US$ 3,5 BI, acima da expectativa de US$ 2 BI.

O investidor da SpaceX terá seu maior desafio de paciência na próxima quinta-feira (6). Sim, quinta-feira. Dois dias após a divulgação dos resultados financeiros. Mais do que o balanço, o que vai impactar no valor das ações será o fim do lockup dos early investors da companhia de Elon Musk.

Isso significa que acionistas que investiram na empresa quando o negócio ainda estava fora da Bolsa poderão finalmente vender seus papéis. Esses acionistas ficarão “presos” às ações até amanhã. Depois disso, caso entendam ser a melhor decisão, poderão vender os papéis.

São mais de 911 milhões de ações da companhia que poderão ser colocadas à venda. 

O lockup da SpaceX é diferente do padrão de um IPO tradicional. Em vez de simplesmente esperar 180 dias e liberar tudo de uma vez, a companhia criou uma liberação escalonada.

Nesta quinta-feira, até 20% das ações sujeitas ao lockup de 180 dias ficam elegíveis para negociação, após o segundo pregão completo depois da divulgação dos resultados do 2T26. 

Para efeito de comparação, apenas 639 milhões de ações da companhia foram negociadas no IPO – o que representa apenas 5% do total. Ou seja, a oferta de papéis SPCX no mercado poderá quase triplicar no próximo pregão. Se isso acontecer, o preço não vai resistir.

Mais do que o desempenho da ação para o investidor do varejo, o que entra em jogo é a fé dos investidores privados no futuro da companhia. Se houver uma venda em massa dos papéis, isso pode ser interpretado como um sinal de que investidores institucionais estão menos otimistas com o futuro da SpaceX.

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