Cenário eleitoral já pesa no Ibovespa e atrai capital estrangeiro, diz economista-chefe da Way Investimentos

A disputa eleitoral já exerce forte influência sobre o Ibovespa e contribui para a volta de investidores estrangeiros ao mercado brasileiro, afirmou Alexandre Espírito-Santo, economista-chefe da Way Investimentos. Em entrevista nesta terça-feira (8) ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, ele avaliou que a mudança nas pesquisas presidenciais passou a ser incorporada diretamente aos preços dos ativos.

“Totalmente”, respondeu Alexandre ao ser questionado pela âncora Christiane Pelajo se o cenário eleitoral já estava pesando significativamente sobre o Ibovespa. Segundo ele, a mudança ocorreu rapidamente depois de um período de forte deterioração do mercado.

O economista destacou que as pesquisas passaram a mostrar uma trajetória de melhora de Flávio Bolsonaro, enquanto o presidente Luiz Inácio Lula da Silva enfrenta perda de apoio popular. Na avaliação de Alexandre, embora o cenário permaneça indefinido, esse movimento passou a alimentar expectativas dos investidores.

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“Há uma tendência de melhora do Flávio porque ele está numa curva ascendente, enquanto o incumbente, o atual presidente, está numa curva descendente”, afirmou.

Crise no STF é sinal negativo para o mercado

Além das eleições, a crise institucional envolvendo o Supremo Tribunal Federal (STF) e seus desdobramentos na Polícia Federal entrou no radar dos investidores. Para Alexandre, o conflito transmite uma mensagem negativa sobre o Brasil, ainda que o funcionamento das instituições seja um contraponto importante.

“Eu acho que vem com maus olhos. Isso é uma sinalização ruim que nós damos para o mundo. Tem um aspecto importante de que as instituições estão funcionando, mas, sem dúvida, essa briga interna […] é muito ruim, na minha visão, sob qualquer ótica”, afirmou.

Segundo o economista, o problema ultrapassa a esfera institucional porque começa a ser associado pelos agentes financeiros à própria disputa política.

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“Minha visão é que a gente não pode ter uma crise que vem ali do Poder Judiciário que acabe impactando nos mercados financeiros. Isso é ruim”, ressaltou.

Alexandre avaliou que investidores passaram a relacionar os diferentes lados do conflito no Judiciário a campos políticos antagônicos. Com a corrida presidencial mais apertada, essa leitura também acaba incorporada às decisões de investimento.

Estrangeiros voltam à Bolsa brasileira

O economista lembrou que, poucas semanas antes, o Ibovespa havia chegado perto de apagar os ganhos acumulados no ano. O movimento ocorreu depois de vendas expressivas realizadas por investidores estrangeiros, que retiraram parte significativa dos recursos anteriormente direcionados ao Brasil.

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Segundo Alexandre, o cenário começou a mudar à medida que as pesquisas eleitorais passaram a indicar uma disputa mais equilibrada.

“De uma hora para outra, tudo isso muda, porque voltou o dinheiro estrangeiro, muito suportado por essa melhora nas pesquisas, e até, como eu mencionei, por esse imbróglio lá no Supremo”, explicou.

A eleição brasileira, entretanto, não é a única razão para o retorno desses recursos. Alexandre afirmou que existem motivos relacionados aos próprios Estados Unidos que podem levar investidores globais a aumentar a diversificação em mercados emergentes.

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“De fato, existem, sim, razões para os investidores estrangeiros estarem considerando uma realocação como fizeram lá no início do ano”, afirmou.

Estados Unidos também podem favorecer fluxo para o Brasil

Entre os fatores externos, Alexandre citou as eleições legislativas de meio de mandato nos Estados Unidos e a preocupação com a inflação americana.

“A situação de inflação nos Estados Unidos é muito preocupante, extremamente preocupante”, destacou. Segundo ele, o mercado trabalha com probabilidade superior a 50% de aumento dos juros pelo Federal Reserve na próxima reunião.

Uma política monetária mais apertada poderia afetar as bolsas americanas, que estão próximas das máximas históricas e foram impulsionadas principalmente pelas grandes empresas de tecnologia e inteligência artificial.

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Outro fator é o petróleo. “O preço do petróleo voltou hoje a flertar com US$ 100, o Brent. E isso bate muito fortemente na inflação”, explicou Alexandre. Para ele, há possibilidade de a política monetária americana ficar ainda mais restritiva, prejudicando o mercado acionário dos Estados Unidos.

Por isso, mesmo que o quadro eleitoral brasileiro volte a mudar, o economista considera possível que o fluxo estrangeiro para o Brasil continue, impulsionado também pela necessidade de diversificação das carteiras internacionais.

Mercado cobra nova âncora fiscal

Apesar da melhora recente dos ativos brasileiros, Alexandre afirmou que a situação fiscal continua sendo uma questão central para os investidores.

“Os mercados querem uma mudança na situação, no panorama fiscal. Eles querem uma nova âncora fiscal”, afirmou. Segundo ele, o atual arcabouço fiscal não conseguiu conquistar respaldo suficiente dos agentes financeiros.

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Na avaliação do economista, uma mudança nessa área é necessária para permitir que o Banco Central reduza os juros de maneira sustentável, apoiado pelas condições macroeconômicas e não apenas por pressão política.

“O mercado deseja uma mudança de âncora fiscal para que a gente possa ver o nosso Banco Central reduzir o juro, mas reduzir o juro não no porrete, não na vontade, e sim com as devidas condições macroeconômicas”, explicou.

Alexandre também chamou atenção para a trajetória da dívida pública. Segundo os números citados por ele durante a entrevista, a relação dívida-PIB passou de 72% no início do atual mandato para cerca de 82%, caminhando para 83%.

“Os investidores estrangeiros, e nós também, desejamos uma mudança de âncora fiscal. Isso é condição sine qua non para que a gente possa reduzir de forma sustentável a taxa de juros”, concluiu.

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