A Paramount anunciou um acordo para adquirir a Warner Bros. Discovery, criando uma nova gigante global do setor de mídia e entretenimento.
A confirmação acontece após uma intensa batalha com a Netflix nos bastidores do negócio.
A Warner chegou a fechar um acordo com a Netflix, mas o negócio não foi pra frente após a Paramount aumentar a proposta.
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Os acionistas da Warner Bros. Discovery aprovaram nesta quinta-feira (23), em assembleia especial, a aquisição da empresa pela Paramount Global. O negócio, avaliado em US$ 31 por ação, ainda depende de aprovação regulatória e deve ser concluído no terceiro trimestre de 2026.
Em certo momento, a Warner chegou a fechar um acordo com a Netflix, mas o negócio não foi pra frente após a Paramount aumentar a proposta. A operação total, avaliada em mais de US$ 100 bilhões, marca um dos maiores movimentos recentes envolvendo streamings.
A operação anunciada pela Paramount terá como força principal a família Ellison, responsável por liderar o aporte de capital na transação. O grupo está por trás da Skydance Media, que participa diretamente da estrutura do negócio.
A Paramount emitirá US$ 47 bilhões em novas ações Classe B, ao preço de US$ 16,02 por papel, com suporte de um investimento totalmente garantido pela família Ellison. Entretanto, o negócio não envolve apenas um investidor.
RedBird Capital Partners
Outro nome central no financiamento é a RedBird Capital Partners, que atua como parceira financeira na transação. A gestora contribui com recursos e estruturação do negócio, reforçando o bloco de investidores privados.
A presença da RedBird amplia a capacidade de investimento e ajuda a viabilizar a operação em larga escala, dividindo riscos e aportes.
Participação bancária
Além do aporte em capital próprio, a operação conta com US$ 54 bilhões em compromissos de dívida estruturados pelo Bank of America, Citigroup e Apollo Global Management.
Desse total, US$ 15 bilhões serão destinados à linha de crédito-ponte existente da WBD, enquanto US$ 39 bilhões correspondem à nova dívida adicional.
Esse montante não inclui US$ 3,5 bilhões em financiamento separado, também provido por essas instituições, voltado à garantia de uma linha de crédito rotativo no mesmo valor.
Como funciona o financiamento: equity + dívida
A operação segue um modelo clássico de grandes aquisições, mantendo uma combinação de equity (capital próprio) e dívida:
O equity vem principalmente da família Ellison e de parceiros como a RedBird;
A dívida é estruturada por bancos e instituições financeiras.
Essa combinação permite viabilizar um negócio de grande porte sem depender exclusivamente de recursos próprios, distribuindo o risco entre investidores e credores.
De forma geral, o processo envolvendo a compra da Warner Bros por parte da Paramount passa por diversas empresas que injetam o montante. Na prática, o financiamento da empresa é o resultado de uma junção entre:
Investidores privados liderados pela família Ellison;
Fundos de investimento, como a RedBird;
Grandes bancos globais, que entram com crédito e administram as dívidas.
Com essa estrutura, a Paramount conseguiu apresentar uma proposta que atendeu à maioria dos acionistas da Warner Bros. Discovery, aprovada de forma unânime. A partir disso, as companhias passam a operar de forma integrada, reunidas em uma única plataforma.
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