Buffett vê menos oportunidades nos mercados e mantém Berkshire em posição defensiva, diz gestor

A decisão de Warren Buffett de manter a Berkshire Hathaway em posição mais conservadora, acumulando cerca de US$ 189 bilhões em caixa (R$ 931,8 bilhões), reflete um cenário de oportunidades mais restritas nos mercados globais, segundo Frederico Nobre, gestor de investimentos da Warren. Em entrevista nesta quarta-feira (6) ao Pre-Market, jornal do Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, ele afirmou que o investidor segue fiel à estratégia histórica de investir apenas em ativos com margem de segurança e valor claramente identificado.

“É difícil discordar do ‘Oráculo de Omaha’, mas a filosofia da Berkshire sempre foi o Value Investing – comprar empresas com margem de segurança e vantagens competitivas sustentáveis”, afirmou Nobre.

Segundo ele, os múltiplos de valuation das bolsas americanas e globais permanecem elevados, o que ajuda a explicar a postura mais cautelosa da companhia. “Para o índice agregado, as oportunidades estão mais escassas”, pontuou.

Apesar disso, o gestor avalia que a expansão da inteligência artificial ainda abre espaço para investimentos específicos, principalmente em segmentos ligados à infraestrutura tecnológica. “A dinâmica de IA gera um crescimento de lucros muito forte e as ‘Big Seven’ investirão trilhões em infraestrutura”, destacou, ao citar empresas como Google, Amazon, Meta e Microsoft.

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Para Nobre, as oportunidades mais interessantes estão fora das companhias mais óbvias do setor. “Ainda existem oportunidades específicas, especialmente em quem fornece a ‘pá para a corrida do ouro’, como serviços de infraestrutura, memória e fotônica”, explicou.

Buffett evita setores sem clareza de valor

Na avaliação do especialista, a cautela da Berkshire também está ligada ao perfil histórico de Buffett em relação ao setor de tecnologia. “Buffett nunca foi um grande investidor em tecnologia, salvo a exceção da Apple”, lembrou.

Ele comparou o atual momento do mercado ao comportamento do megainvestidor durante a bolha das empresas de internet nos anos 1990. “Buffett prefere ficar de fora quando não entende ou não vê valor claro, como fez na bolha pontocom”, ressaltou.

Brasil segue competitivo entre emergentes

Ao analisar o mercado brasileiro, Frederico Nobre afirmou que o país continua relativamente bem-posicionado dentro do universo de mercados emergentes, especialmente para investidores estrangeiros de longo prazo.

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“O Brasil tem recebido um fluxo de capital estrangeiro relevante desde novembro do ano passado”, disse. Segundo ele, mesmo com parte desses recursos deixando o país recentemente, o mercado brasileiro ainda reúne fatores considerados atrativos.

“Temos um valuation relativo mais atrativo que nossos pares, além de um mercado de capitais desenvolvido”, observou.

O gestor também destacou fatores macroeconômicos que reforçam a percepção positiva sobre o país. “Temos instituições relativamente sólidas, Banco Central independente e reservas cambiais líquidas”, afirmou.

Na visão dele, a perspectiva de queda dos juros também pode favorecer os ativos brasileiros nos próximos meses. “A taxa de juros, embora ainda restritiva, caminha para um ciclo de queda”, explicou.

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Fluxo global pode beneficiar ativos brasileiros

Frederico Nobre afirmou ainda que o real continua sendo visto como uma moeda relativamente segura entre os emergentes, o que pode ampliar o interesse externo pelo Brasil em um cenário de reorganização global das carteiras.

“O Brasil continua sendo um mercado investível e um forte candidato a receber fluxo em movimentos de rotação global de carteiras”, concluiu.

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