Fed prevê nova alta de juros neste ano, porém ainda sem previsão, mostra ata

Dirigentes do Federal Reserve (Fed) esperam elevar novamente os juros antes do fim do ano para conter uma inflação que permanece acima da meta há mais de cinco anos, segundo a ata da reunião divulgada nesta quarta-feira (7).

O documento, porém, não indicou especificamente quando os formuladores de política monetária esperam aumentar a taxa básica – apenas mostrou que a persistência dos preços elevados e a estabilidade do mercado de trabalho provavelmente levarão a uma segunda alta neste ano. O Fed volta a decidir sobre os juros em 28 de outubro e, depois, em 9 de dezembro.

“Com relação às perspectivas para a política monetária além da reunião atual, a maioria dos participantes avaliou que outro aumento no intervalo da meta para a taxa dos fundos federais provavelmente seria apropriado até o fim do ano”, afirmou o documento.

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Essa posição veio acompanhada de uma ressalva.

“Os participantes enfatizaram, no entanto, que chegavam a cada reunião com a mente aberta e que as decisões nas reuniões futuras dependeriam das informações recebidas e de suas implicações para as perspectivas e para o equilíbrio dos riscos”, mostrou a ata.

Mercado reduz aposta em alta já em outubro

Após a reunião, marcada por um discurso duro sobre inflação do presidente do Fed, Kevin Warsh, durante a entrevista coletiva posterior, os mercados começaram a apostar que o banco central seguiria a alta de 16 de setembro com outro aumento na reunião do fim de outubro.

Dados recentes de inflação e comentários de importantes autoridades do Fed, no entanto, indicam que uma nova elevação em outubro é improvável.

O indicador de inflação preferido do Fed – o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE) – mostrou inflação subjacente de 3% em agosto, enquanto o índice cheio ficou em 3,4%. Embora ambos permaneçam bem acima da meta de 2% do banco central, os resultados ficaram consideravelmente abaixo das expectativas, beneficiados em parte por mudanças na forma como alguns componentes são calculados.

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As discussões da reunião de setembro mostraram que os dirigentes enxergam riscos de que a inflação permaneça persistente, enquanto o mercado de trabalho está “próximo do emprego máximo” e o crescimento econômico, de maneira geral, ganhou força.

A decisão de elevar a taxa básica em 0,25 ponto percentual foi unânime, apesar de indicações anteriores de que vários dirigentes importantes estavam relutantes em aumentar os juros.

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“Muitos participantes enfatizaram que uma trajetória mais elevada para o intervalo da meta seria prudente do ponto de vista da gestão de riscos, oferecendo proteção contra a possibilidade de a inflação permanecer persistentemente acima da meta devido a uma demanda mais forte do que o esperado ou a novos choques adversos de oferta”, afirmou o documento.

16 dirigentes projetam mais uma alta em 2026

Como grupo, o Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) indicou mais uma alta neste ano e nenhuma em 2027. Dos 18 integrantes que apresentaram projeções, 16 disseram esperar outro aumento.

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Warsh não apresentou uma projeção desde que assumiu o cargo, em maio. Durante sua entrevista coletiva, ele descreveu a alta dos juros como a retirada de “uma dose de acomodação” da política monetária, comentário analisado de perto por Wall Street e interpretado como uma indicação de que novos aumentos poderiam ocorrer.

Desde então, porém, vários outros dirigentes enfatizaram que o Fed não precisa ter pressa, enquanto os dados de inflação trouxeram sinais um pouco mais favoráveis, mesmo com as expectativas de curto prazo tendo aumentado consideravelmente.

Os indicadores de mercado para a inflação ainda permanecem elevados, e uma nova pesquisa divulgada nesta quarta-feira pelo Fed de Nova York mostrou que a preocupação dos consumidores com a alta dos preços no próximo ano atingiu o maior nível desde maio de 2023.

Treasuries atingem níveis não vistos desde 2002

Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano também vêm disparando e atingiram patamares não observados desde 2002.

Os dirigentes discutiram a alta dos yields durante a reunião e a atribuíram às expectativas de juros mais elevados pelo Fed, à expansão dos investimentos em inteligência artificial e ao crescimento econômico sólido.

Economistas da equipe do Fed também observaram que parte do movimento pode ter sido provocada pela “incerteza relacionada ao anúncio e à implementação do programa de recompra do Tesouro dos Estados Unidos”.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou em agosto que o departamento ampliaria as recompras de títulos de dívida de longo prazo já emitidos. A medida, porém, teve pouco impacto sobre os rendimentos, que continuam próximos dos maiores níveis desde 2002.

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