Fed terá de fazer pelo menos mais duas altas de juros, diz especialista

O Federal Reserve (Fed) deverá promover pelo menos mais duas altas de 0,25 ponto percentual nos juros, diante da persistência dos riscos inflacionários nos Estados Unidos, afirmou Marcos Moreira, sócio da Garten Capital, em entrevista ao programa Real Time, do Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, nesta quinta-feira (30).

Segundo o especialista, a possibilidade de corte de juros no segundo semestre está fora da mesa, apesar da pressão do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, por taxas de juros mais baixas.

“Será, sim, necessário pelo menos mais duas altas de 0,25 ponto percentual”, afirmou Moreira.

Moreira considerou correta, no entanto, a decisão do Fed de manter os juros inalterados na reunião mais recente. Segundo ele, os dados de inflação apresentaram melhora no último mês, mas ainda são insuficientes para indicar com clareza qual deverá ser a decisão da autoridade monetária em setembro.

O especialista destacou que o banco central norte-americano acompanha tanto a inflação quanto o nível de emprego, em razão de seu mandato duplo. Nesse cenário, o Fed deverá aguardar novas leituras dos indicadores antes de definir os próximos passos da política monetária.

Segundo Moreira, o comitê adotou um tom levemente mais duro na reunião, e três dirigentes defenderam uma alta dos juros.

Ele citou ainda a ferramenta FedWatch, do CME Group, que, segundo ele, indicava uma probabilidade próxima de 60% de elevação da taxa em setembro. A expectativa, porém, poderá mudar conforme a divulgação de novos dados de inflação.

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Oriente Médio e petróleo ampliam risco inflacionário

Na avaliação de Moreira, o conflito no Oriente Médio elevou o grau de incerteza em relação à política monetária norte-americana e aumentou o risco de novos choques de preços.

Segundo Moreira, o petróleo voltou à faixa de US$ 90 por barril, o que pode dificultar a convergência da inflação à meta e limitar a capacidade do Fed de manter os juros nos níveis atuais.

“Dado o contexto e esses riscos de choque inflacionário, causados principalmente pelo conflito no Oriente Médio, dificilmente o Banco Central vai conseguir manter os juros nos níveis atuais”, disse.

Moreira afirmou ainda que a desaceleração da inflação, após um aumento generalizado dos preços, não significa que os preços retornarão ao patamar anterior. Para que isso ocorresse, seria necessário um cenário de deflação, considerado por ele improvável neste momento.

O sócio da Garten Capital também avaliou que Kevin Warsh vem adotando uma comunicação mais sucinta à frente do Fed, sem indicar claramente quais decisões deverão ser tomadas nas próximas reuniões. A falta de uma sinalização mais precisa aumenta a dependência dos dados a serem divulgados até setembro.

Para Moreira, a pressão de Trump por juros menores não encontra respaldo no cenário econômico atual. Uma postura mais branda do Fed diante da inflação poderia prolongar a manutenção da taxa, mas não abriria espaço para cortes no segundo semestre.

Lara Madeira

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