Os americanos podem ainda enfrentar dificuldades com os altos preços, já que as previsões econômicas indicam uma inflação maior com a implementação das políticas tarifárias de Trump. Combinado com um crescimento econômico mais lento e alto desemprego, isso pode resultar em uma condição econômica conhecida como estagflação, com a qual os EUA lutaram nos anos 1970.
Veja o que os especialistas dizem que isso significa para o seu dinheiro.
Consumidores cansados, já lidando com preços altos, agora enfrentam um risco adicional potencial: a estagflação.
Estagflação — um termo econômico usado para descrever uma combinação de inflação em alta, crescimento econômico mais lento e alto desemprego — pode estar no horizonte, segundo economistas.
“A política tarifária da Casa Branca de Trump certamente aumentou o risco de inflação mais alta e crescimento menor,” disse Brett House, professor de prática profissional em economia na Columbia Business School.
Impacto das políticas tarifárias
As políticas tarifárias da administração Trump estão alimentando condições de estagflação, de acordo com a última Atualização Rápida da CNBC, que faz uma média de previsões de 14 economistas.
“É um risco mais pronunciado do que em qualquer momento nos últimos 40 anos,” disse Greg Daco, economista-chefe na EY Parthenon e vice-presidente da Associação Nacional de Economia Empresarial.
A incerteza já está se mostrando na confiança do consumidor, disse Diane Swonk, economista-chefe na KPMG.
“Estamos vendo aquele tipo de cheiro de estagflação, onde as pessoas se sentem menos seguras sobre seus empregos e estão mais preocupadas com a inflação no futuro,” disse Swonk.
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O que a estagflação significaria na economia de hoje?
Pessoas não identificadas fazem fila com latas para comprar gasolina em um posto da Mobil no Condado de Suffolk, Nova York, em julho de 1979. Em 1977, os preços do petróleo subiram para mais de $20 por barril em resposta ao aumento da demanda e à política da OPEP de limitar a oferta, o que causou longas filas nos postos de gasolina e, pela primeira vez na história, os preços da gasolina ultrapassaram $1 por galão.
A estagflação foi um grande problema para a economia dos EUA nos anos 1970, quando as taxas de desemprego e inflação aumentaram enquanto o país lidava com a cara Guerra do Vietnã e a perda de empregos na manufatura.
A estagflação dos anos 1970 é frequentemente associada a aumentos significativos nos preços do petróleo, levando a escassez e longas filas nos postos de gasolina. No entanto, alguns economistas argumentaram que foram na verdade as flutuações monetárias que provocaram a estagflação.
As condições levaram o então presidente do Federal Reserve, Paul Volcker, a implementar um aperto dramático na política monetária no final dos anos 70 e 80, conhecido como o “choque Volcker”. Enquanto a inflação diminuiu com o aumento das taxas de juros pelo Fed, as ações do banco central também provocaram uma severa recessão — muitas vezes definida como dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do produto interno bruto — e desemprego acima de 10%.
A estagflação não ocorreria da mesma forma hoje, de acordo com Dan Skelly, chefe de pesquisa de mercado da Morgan Stanley Wealth Management.
Os EUA não estão mais à mercê do petróleo estrangeiro, disse Skelly. Além disso, os sindicatos, que causavam espirais de preços salariais naquela época, não são mais uma parte tão grande da força de trabalho privada hoje, ele disse.
A incerteza em torno das tarifas pode afetar a confiança das empresas e dos consumidores, o que levaria a um desaceleração dos gastos e dos investimentos, disse Skelly. A probabilidade da parte de desaceleração do crescimento da estagflação é bastante alta, ele disse.
No entanto, Skelly disse que a Morgan Stanley espera ver mais efeitos no mercado de ações por meio dos lucros do que na economia.
Muitas empresas estão revisando suas previsões econômicas, incluindo a possibilidade de uma recessão, como resultado das políticas da administração Trump, de acordo com uma nova pesquisa da Chief Executive.
A estagflação não é necessariamente acompanhada por uma recessão formal; em vez disso, pode ser um crescimento lento ou estagnado, disse House.
A previsão atual da KPMG espera uma recessão leve, com a inflação atingindo o pico no final do terceiro trimestre.
“Não é nem o que vimos durante a pandemia,” disse Swonk sobre o pico de inflação. Mas seria suficiente para o emprego desacelerar e provocar um leve surto de estagflação, ela disse.
A estagflação, se acontecer, seria o “pior dos dois mundos”, com maior desemprego e custos, disse Daco.
“Isso representa uma dificuldade significativa para muitas famílias e empresas em todo o país,” ele disse.
Como você pode se preparar para a estagflação?
Os americanos podem estar enfrentando um período econômico desafiador, com crescimento mais lento da renda, perspectivas de emprego reduzidas, maior desemprego e preços mais altos tornando mais difícil esticar os orçamentos familiares, de acordo com House.
Para se preparar para a estagflação, os consumidores precisariam tomar todas as medidas que tomariam em uma recessão, bem como as medidas que tomariam quando os preços estão subindo, disse Sarah Foster, analista econômica do Bankrate.
Como se espera que as tarifas elevem os preços, os consumidores podem ficar tentados a comprar com antecedência, mesmo itens caros, como carros, laptops, smartphones ou até casas. Antes de fazer qualquer compra, é importante garantir que está dentro do orçamento, disse Foster.
“É absolutamente sensato agora comprar algo que você sabe que pode ser impactado por tarifas e que você já estava planejando no orçamento,” disse Foster.
No entanto, os consumidores devem ter cuidado com o “consumo por pânico,” disse ela, ou gastar dinheiro para economizar dinheiro.
Em vez de esticar os orçamentos com compras, os consumidores devem priorizar o pagamento de dívidas de cartão de crédito com juros altos e construir um fundo de emergência. Focar primeiro em dívidas com juros altos pode economizar dinheiro a longo prazo, e ter um fundo de emergência oferece uma rede de segurança financeira.
Os especialistas geralmente recomendam ter pelo menos seis meses de despesas guardados. Embora possa ser difícil guardar dinheiro extra em meio a preços mais altos, a boa notícia é que as taxas de juros mais altas ainda estão proporcionando retornos que superam a inflação em contas de poupança de alto rendimento online que são seguradas pelo FDIC, disse Foster.
Para aqueles que têm mantido dinheiro de lado em vez de investir, agora é a hora de começar a alocar em ações e ativos mais arriscados, considerando a recente queda do mercado, disse Skelly.
“Não faça tudo em um dia, mas comece a reduzir um pouco desse dinheiro, agora que os valores estão mais justos do que há um mês ou dois,” disse Skelly.
Investidores que colheram grandes lucros podem querer reequilibrar para posições mais neutras agora, ele disse.
A previsão econômica pode mudar?
Não há garantia de que a estagflação acontecerá.
Em 2022, uma pesquisa encontrou que 80% dos economistas disseram que a estagflação era um risco de longo prazo.
Mas foi evitada naquela época com uma combinação de forte crescimento econômico, desinflação e um mercado de trabalho robusto incentivado pelo Federal Reserve, disse Daco.
Muitos dos riscos que surgem nas previsões econômicas de hoje são resultado das políticas da Casa Branca, dizem os economistas.
A administração Trump poderia reduzir os riscos de estagflação, disse Daco, reduzindo a incerteza política, facilitando as restrições à imigração que reduzirão a oferta de trabalho e não implementando tarifas sobre os principais parceiros comerciais.
House disse que os EUA entraram em 2025 com uma “economia bem-sucedida,” que ele afirmou ter sido ameaçada pelas recentes mudanças políticas da administração Trump. Cabe à administração reverter essas políticas e “evitar que a estagflação ocorra,” ele disse.
A Casa Branca não respondeu a um pedido de comentário da CNBC.
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